SK海力士股價暴跌15% 財測下修與地緣政治衝擊記憶體股

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

韓國記憶體大廠SK海力士（SK Hynix）昨日在韓國股市遭遇重挫，單日股價暴跌15.4%，美國存託憑證（ADR）價格也一度逼近發行價。此波跌勢連帶拖累全球記憶體與半導體類股，費城半導體指數（Philadelphia Semiconductor Index）昨日收盤下挫逾5%，台灣半導體龍頭台積電（TSMC）盤中也下跌近3%。

這波股價震盪的主因，來自韓國投資證券（Korea Investment & Securities, KIS）下修SK海力士第二季財測。儘管KIS預估SK海力士第二季營收將達80.9兆韓元，年增高達264%，營業利益預計達60.4兆韓元，年增更飆升556%，但這份表現仍低於市場普遍預期約8%的營業利益共識。市場普遍認為，高頻寬記憶體（HBM）的長期供應合約（LTAs）鎖定較早的價格，導致SK海力士未能充分受益於近期現貨市場的漲價。

然而，KIS分析指出，這並非基本面惡化，而是獲利認列的短期節奏差異。事實上，第二季動態隨機存取記憶體（DRAM）和NAND flash的平均售價（ASP）較第一季分別上漲約30%和50%，顯示記憶體產業的供需狀況依然緊張。隨著高階HBM4產品預計於第三季進入量產，將有助於優化產品組合，進一步推升整體平均售價。

除了財測疑慮外，地緣政治緊張也是市場動盪的推手。美國總統川普（Donald Trump）週一宣布，美國將重新掌控荷莫茲海峽（Strait of Hormuz），並對所有通過該海峽的貨物徵收20%的通行費，同時恢復對伊朗的海上封鎖。此舉引發國際油價飆升，加劇了市場對能源供應中斷和潛在通膨的擔憂。聯準會（Federal Reserve）理事克里斯多福·沃勒（Waller）也警告，若通膨數據持續高於2%目標，聯準會可能需進一步升息，這為科技股帶來額外壓力。

SK海力士股價在美國上市後，也為投資人提供了獲利了結的機會。此前，其在韓國股市的股價已在數月內接近翻倍。除了SK海力士，其他記憶體相關企業如閃迪公司（SanDisk）暴跌12.63%，三星電子（Samsung Electronics）下跌逾10%，日本鎧俠（Kioxia）也重挫近13%。美國半導體公司超微半導體（AMD）和英特爾（Intel）股價皆跌5%，輝達（Nvidia）也下跌1.5%。儘管如此，市場分析師對記憶體市場的整體上行週期仍普遍持正面態度，高盛（Goldman Sachs）預計NAND flash晶片短缺將持續到2026年。

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