AI 需求旺到 2030 年，台積電卻預告 Q3 毛利率先降：這是什麼算盤？
台積電今日召開 2026 年第二季法說會，亮眼的成績單，法人提問都得先說聲恭喜。營收、獲利、毛利率、先進製程占比，幾乎都站在高檔。第二季合併營收達新台幣 1 兆 2703 億元，年增 36％，稅後純益 7065 億元，每股盈餘 27.25 元，全部創下歷史新高。
最稀缺的先進產能，正在被更長周期的 AI 需求吸收
台積電財務長黃仁昭指出，第二季業績受惠於市場對先進製程技術的強大需求。第二季先進製程，包含 7 奈米及更先進製程，占晶圓收入 77％。其中 2 奈米已開始貢獻收入，占比雖然還小，但已經進入商業化爬坡的階段，因為庫存天數從 80 天升到 87 天。新製程不會一開機就穩定量產，這段時間，公司要先投入設備與材料，良率也還在改善，因此庫存天數會拉長，毛利率也會承壓。2 奈米如果順利放量，會成為未來 AI 晶片、HPC、手機旗艦晶片的重要製程平台，也會決定台積電接下來幾年的技術領先與定價能力。
從平台來看，HPC 第二季季增 20％，占營收 66％。智慧型手機則季減 4％，占比降到 22％。這代表台積電的主引擎已經從消費電子，轉向 AI 與高效能運算。台積電最稀缺的先進產能，正在被更高價值，更長周期的 AI 需求吸收。
獲利率也顯示台積電仍有很強的營運槓桿，第二季毛利率 67.7％，營業利益率 60.3％，都高於市場一般認知的高水準。黃仁昭說，毛利率提升主要來自成本改善與稼動率提升，部分被海外廠稀釋抵消。台積電一邊在全球擴張，承受著海外成本，一邊仍能靠技術領先，靠產能利用率與製造效率把獲利守住。
展望 Q3：營收仍成長，毛利率恐稀釋
黃仁昭指出，第三季展望延續強勁，台積電預估第三季營收介於 446 億到 458 億美元，若以中位數計算，約季增 12％，年增 37％。 不過，第三季毛利率指引為 65％到 67％，中位數 66％，低於第二季的 67.7％。
這不是壞消息，而是下一階段的關鍵訊號。他解釋，第三季毛利率下滑，主要是 2 奈米快速爬坡，預計會稀釋毛利率 3 到 4 個百分點。台積電正在用短期毛利率壓力，換取下一個製程世代的市占與客戶黏著。
台積電董事長魏哲家表示，AI 相關需求仍然極為強勁，客戶與客戶的客戶，主要是雲端服務供應商，持續給出台積電很強的訊號。因此，公司把 2026 年全年美元營收成長預估上修為略高於 40％，同時把全年資本支出上修到 600 億到 640 億美元。當公司把更多錢投向先進製程，先進封裝，海外廠與 2 奈米產能，也說明 AI 需求是足以支撐多年投資的結構性變化。
台積電法說會 6 大 QA 一次看
資本支出——未來 3 年會擴到什麼程度？
問題 1：資本支出會擴到什麼程度？
法人提問，台積電是否會像 2021 年一樣，提供 3 年期資本支出指引？管理層沒有給出明確數字，魏哲家表示，未來 3 年資本支出會比過去 3 年「更顯著」提高。
資本支出上修有 2 個原因：第一，客戶需求持續增加，要求台積電合作擴產；第二，通膨推高設備採購成本，是需求壓力與建廠成本同步上升的結果。
AI 需求有多強？會不會過度樂觀？
問題 2：台積電如何評估 AI 需求？
被追問 Agentic AI，CPU，GPU 各類晶片的需求結構。台積電沒有提供各類晶片的成長數字，只說它們大多都會用到台積電的先進製程，公司會與客戶合作，平衡晶圓供應。
魏哲家表示，AI 需求可能一路強到 2029 到 2030 年，中間是否有波動不確定，但趨勢非常明確。
問題 3：台積電如何避免被客戶的樂觀誤導？
若資料中心建設，電力或機櫃部署延遲，台積電會不會生產出晶片，卻變成客戶庫存？
魏哲家回答，台積電會看客戶，也會看客戶的客戶，並查核 AI 資料中心的建設進度、位置、電力、機櫃與需求，「每個客戶都告訴你真話，但所有真話加起來不一定是真相。」台積電真正的管理能力，不只是製造晶片，而是判斷需求。當每個客戶都說自己需要更多產能，台積電是要把不同來源的訊號重新校準。
護城河守得住嗎？從先進封裝到與三星、英特爾的競逐
問題 4：先進封裝競爭會不會威脅台積電？
法人問到 CoWoS，玻璃基板等先進封裝技術，也問到台積電是否應該把先進封裝的資本支出單獨拆出來說明。魏哲家表示，先進封裝產能非常緊，甚至已經限制客戶成長，所以台積電歡迎市場上有替代方案。換句話說，如果競爭者能分擔後段封裝壓力，反而可能幫助台積電前段晶圓業務出貨。
至於前段與後段是否會互相外溢成競爭，魏哲家認為，這是兩門不同生意。後段封裝競爭者，不等於前段晶圓代工競爭者。台積電真正的價值池，仍然是先進製程與量產能力。
問題 5：三星靠記憶體賺到大量利潤，英特爾有美國政府支持，台積電怎麼看競爭？
魏哲家的回答回到基本功，他說，政府支持與資金當然有幫助，但半導體產業沒有捷徑。最重要的仍是技術、製造、客戶信任。
他還用一個很生活化的比喻說，換代工夥伴不是去便利商店換一瓶牛奶，今天不喜歡就換下一家。選擇製程夥伴，需要多年共同開發，驗證，準備產能，再進入量產，台積電的護城河是多年信任以及整套合作系統。
會不會靠漲價衝毛利？
問題 6：台積電會不會提高定價，追求更高毛利？
有法人問，記憶體公司毛利率很高，台積電是否也會更積極反映自己的價值。魏哲家半開玩笑說，他也羨慕記憶體公司的高毛利率，但台積電的定位是客戶夥伴，不會突然大幅漲價，把客戶擠出市場。
台積電的定價哲學，是讓客戶成功，同時確保自己的毛利足以支撐長期擴張。台積電的長期策略是不追求單季極限，而是維持一個能持續投資下一個世代的商業模式。
核稿編輯：王宥筑
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