台積電法說恐變法會？台股明崩還跌？夜盤下殺...南亞科、南電操作曝
台股今（16）日受日韓股市早盤走弱影響，以及等待台積電法說會公布，市場觀望氣氛濃厚，加權指數開盤後一度震盪下探至45,000點關卡之下，儘管盤中最高觸及45,855點，但成交量明顯萎縮至約9,082億元，顯示資金在台積電法說會前後轉趨保守。資深分析師何文高指出，整體盤勢屬「先蹲後跳」格局與否，關鍵仍在台積電後續股價表現。
台積電法說會賺翻 EPS27.25元
針對台積電最新法說會，何文高表示，第二季合併營收達1兆2,703億元、年增36%，稅後純益7065.6億元，單季EPS達27.25元，Q1毛利率67.7%創高水準，雖未達部分外資預期的70%，但已屬優異表現；上半年累計也逼近50元，帶動全年獲利預估持續上修至106至107元。以此推算，即便股價挑戰前高2,535元，本益比仍屬合理區間，基本面具備支撐力。
2奈米開賺! Q3營收挑戰1.45兆
在先進製程方面，何文高強調，2奈米已開始貢獻營收，且良率與訂單優於預期，加上先進封裝與新技術導入，有助於推升產品單價，市場甚至傳出部分製程價格可較既有水準提升50%至100%，進一步支撐毛利率維持高檔。他也指出，市場擔憂英特爾訂單占比下降，但台積電客戶結構多元，即便訂單調整，整體產能利用率仍將維持高檔，相關利空影響有限。
展望股價表現，何文高認為，台積電若能突破2,535元前高，將有機會帶動大盤上攻47,000點以上，甚至挑戰歷史高點；反之若未能有效突破，台股仍將維持區間震盪。短線需關注法說後首個交易日的開高走勢與收盤價，作為市場資金態度的重要指標。
台積電供應鏈關注"應材與耗材"
在供應鏈方面，何文高分析，資本支出動向將牽動設備股表現，包括宏碩、星雲、均華及萬潤等，但考量國際設備大廠近期股價轉弱，台廠設備股短線建議以區間操作為主，避免過度追價。相較之下，與先進製程直接相關的材料與耗材供應鏈表現較為突出，如昇陽半導體、中砂等受惠2奈米與先進封裝需求，近期股價已率先反映買盤進駐。
進一步來看，隨著先進製程導入背面供電等新技術，將推升晶圓研磨與CMP製程需求，帶動相關耗材用量增加；其中，中砂在鑽石碟市占率高達八成，昇陽半導體亦受惠再生晶圓需求擴大，兩者具備中長線成長動能。
至於設備龍頭ASML調漲價格議題，何文高則持相對中性看法，認為高階EUV設備需求已逐步進入成熟階段，加上部分晶圓廠擴產節奏不一，對台廠設備鏈的帶動效果有限，股價仍主要跟隨台積電資本支出與營運展望波動。
整體而言，何文高認為，台積電法說釋出偏多訊號，基本面無虞，但短線股價能否轉強，將決定台股是否由盤整轉為攻勢；操作上建議投資人聚焦先進製程供應鏈，並搭配資金控管與區間策略因應市場波動。
南亞科短線容易震盪
至於股民在乎的南亞科與南電部分，何文高指出，雖然記憶體與PCB相關族群近期都有資金輪動，但操作上仍要回到股價位置與量價結構來看。南亞科雖然受惠DRAM價格走升、基本面轉強，但股價先前已經反映一大段，法說後若沒有進一步量價配合，短線仍容易出現震盪整理，投資人不宜因題材火熱就一次重壓，較適合採取分批布局、上漲減碼的方式因應。
南電走勢受大股東影響 長線有支撐
而南電，何文高認為，它雖然也屬於AI與高階應用供應鏈的一環，但近期股價走勢更容易受到大股東動作、籌碼變化與市場風險偏好影響。若從產業面來看，南電長線仍有ABF載板與高階封裝需求支撐，但在短線漲多之後，市場難免出現獲利了結壓力，因此操作上要特別留意量能是否續強，若量縮不跌，才有機會延續多方結構；反之若量價失衡，則可能先進入整理區間。
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