嫺人專欄｜手上有100萬該怎麼投資、如何理財？找出適合你的資產配置
文／嫺人 攝影／日常散步・李盈靜
編按：如果手邊突然有一筆錢，例如繼承或存到100萬，該怎麼投資、理財，做資產配置？嫺人提醒，可先釐清3件事，先幫自己確定方向，不管你是想透過購買美股、ETF、指數化投資，或是存股領高股息，還是買債券、基金，投資工具、資產配置與買進時機，都須全盤考量。尤其對退休族來說，更要小心謹慎。
手邊有一筆錢該怎麼投資？我被問過的情況有下面這幾種：
‧ 有小資族對於投資覺得陌生，或是曾經受過傷就不敢再投資了，可是最近對通貨膨脹很有感，很怕手邊好不容易存到的100多萬變薄了。
‧ 有人是儲蓄險保單到期，或是解掉虧錢的投資型保單，因此空出一筆錢。
‧ 有人是快要退休了，預計會領一筆退休金。
‧ 有人是剛繼承到一筆錢，馬上被理專建議購買投資型保單，想知道可不可以。
最近各公司股息陸續發布，也是一個時間點重新思考股息入帳後要如何運用；我自己退休前雖然是在金融業上班，剛退休時也非常謹慎，把市面上可以用的投資工具重新研究過一遍，每一步都很小心。
不管這筆錢大金額大小，要做的功課其實是很類似的，因為目標是一致的，我們都希望這筆錢長大，但是又害怕投資有風險，害怕虧錢。
雖然投資短期避免不了震盪和風險，但只要掌握下面3件事，給它一些時間，一定可以看到果實的。
一、了解你的投資目標和決定投資工具
你是希望資產可以成長？還是希望增加現金流？這兩者其實不互相違背，但卻常常容易有迷思。
1. 資產如何最有效成長：指數化投資ETF
能幫助你的100萬或是更大一筆錢能夠成長的工具，主要就是追蹤股市大盤的指數化投資，或是有人稱之為市值投資、總報酬投資，在台灣可以投資的就是一檔ETF、但並不是所有的ETF，而是像下表中這些不需要人為選股，被動投資幫你買下全市場的商品。
從上表中可以看到，可以投資的工具有：
‧ 全球市場股票：具備有最好的分散性，不會有集中投資某個國家的風險。
‧ 美國股市：美國是全球最大的股票市場，因此是許多人的選擇，你也可以只投資美國前500大企業。
‧ 台灣股市：雖然台灣50只包含台灣股市市值大約70%，但也已經具有相當的代表性。上表用大家熟悉的、規模也最大的0050做範例，但你也可以投資基本上是一樣，但是費用率較低的富邦台50（006208）。
雖然這些工具配息通常比較低，但是過去的歷史年化投資報酬率大致可以在8%以上，所以說，股票還是對抗通膨必要的投資工具。找比較大型的證券公司詢問，就可以投資上面所有的商品，小額定期定額也沒問題。
有人會說，像是2022年，美國股市和台灣股市都有20%上下的跌幅，所以一點都不安全。的確指數投資並不是沒有風險，但這個批評只看到短期，而指數投資的成功關鍵是要能長期持有。如果能夠持有20年、30年，股市長期是向上的，由過去歷史資料顯示，虧損的機率趨近於零。
那如果已經步入中年之後，你很擔心未來不再有20年、30年呢？股票還是資產要成長的重要工具，你要做的是不要all in股票，要透過資金的比例配置來控制投資的風險，而不是不投資。
指數投資是連股神巴菲特都支持的投資方式，在台灣也有不少大學教授採用這個方式，就是因為這個方式容易、人人可以照做，並且得到接近市場平均的報酬成果。
雖然也有人會說，台股有許多投信發行的共同基金的績效比0050、006208好，不過我個人沒有選擇的原因是覺得選擇基金和選擇個股差不多困難，例如我2017年剛退休時差一點就投資當時美國基金績效第一名的「摩根士丹利美國增長基金」，但是它後來在2022年一度曾經跌了50%以上，遠遠比大盤跌得多，名列前茅的基金也會如此震盪，那不要傷腦筋選基金，跟著大盤得到平均報酬，反而是一般人可以不用進進出出、可以安心長期持有的選擇，若能長期持有，100萬也是有可能在10年後翻成2、3倍。
2. 如果我想增加現金流：高股息ETF或債券
下面表上國泰的00878和元大的0056，是大家耳熟能詳的高股息ETF。以0056來說，有時能有超過7%的配息率，等於是投資100萬一年可能可以領到7萬多的股息，對很多人來說很有吸引力。
不過要知道的是：
‧ 高股息不等於高報酬，過去10年投資0056累積出來的錢是比投資0050、006208矮一大截的。當然如果你實在太喜歡配息而不介意這一點，那也沒什麼不可以。
‧ 高股息不等於低風險：0056在2022年的熊市中也跌了將近18%，因此還是要考慮資金做好配置。
至於00878，因為推出的時間還比較短，沒有長期的報酬率資料，2022年熊市中它的虧損是9.86%，低於0056和0050。
至於存個股呢？像是如果重壓金融股，2023年玉山金和華南金的配息都差不多是腰斬，我自己也有存股，但是我很注重投資產業的分散，而如果資金只是100多萬元，要分散個股投資就比較不容易，也就建議避免。
除了高股息股票ETF之外，自2022年下半年以來，因為升息，美國公債、公司債等配息也提高，債券投資瞬間很熱門。當有一筆錢的時候，配置一些在債券上，除了符合現金流投資的目的，也可以分散集中投資在股票市場的風險。詳細請見之前關於債券投資的專欄文章。
二、決定資金的分配，也就是資產配置
如果只有100萬，也能做資產配置嗎？當然可以，甚至是必要思考的問題，這樣可以避免一時心急，全部投入同一種商品，結果受傷，例如像是台積電就讓70萬人在2023年初套牢。
當有一筆錢，要如何思考投資分配的比例？
狀況1. 如果這筆錢是你全部可以投資的錢
那就用100或是110減去年齡，等於是你可以投資在股票的比例，例如40歲的人如果有100萬，那建議60萬到70萬投資在股票ETF，剩下的部分可以投資在債券、甚至放一點在定存作為緊急預備金。定存除了台幣定存之外，也可以考慮一部分放利率較高的美金定存，雖然美金有匯率風險，但全部持有台幣也是風險，像是現在日幣貶值的日本人出國應該會覺得有點貴。
狀況2. 如果這筆錢是額外的錢
你可以把這筆錢加入你原來的資產，例如本來有500萬，把多的100萬加進去，用這總數600萬來計算上面說的股債（和部分定存）應該的配置比例，用這個數字來決定要分別投入多少到股、債（或定存）當中。
有一筆錢的時候，很容易忽略掉資金配置，特別是銀行理專可能注意到你戶頭有閒錢了，來建議你買些銀行正在主推的產品，要特別提醒像是投資型保單是過去好幾位讀者跟我分享買了之後後悔的，我離開金融業之後也解掉了，一則複雜、一般人不容易了解，再說費用高會吃掉報酬率，建議三思。
你也可能因為一些話題很熱而想要把握時機，例如2023年各大媒體都在報導債券的投資機會，建議還是以資金分配為前提來決定投入的金額，畢竟不管是股票市場，或是影響債券市場的利率都是難以預測的，資產配置可以降低選錯邊站的風險。
三、決定投入的時間點，退休族尤須謹慎
你可能聽過，許多研究顯示，單筆投入，愈早愈好，因為20、30年長期來說，單筆投入的報酬率勝過定期定額。不過，如果萬一在2022年初市場很熱的時候用150元單筆買進0050，到2023年5月初，帳上還虧損20%以上，短時間內心情可能很難平復。
我自己因為比較保守，所以選擇用定期定額的方式投入，雖然也有扣過150元的價位，但也有買過97.5元的0050，同期間加上股利之後差不多打平。當然定期定額也同樣可能虧損，而且長期來說比單筆投入的報酬率低的機率是比較高的。但定期定額可以維持心理的穩定度，降低中斷投資的可能性。
要單筆投入還是定期定額投入？有些人會猶豫，又怕沒有全部投入讓一些錢閒置，感覺很虧，但是一方面又怕一投入就遇到市場下跌。但還是得做個決定。
如果還有工作收入，有錢就單筆投入問題不大，畢竟還有收入可以繼續投入，基本也不是真正的單筆投入。
但如果你已經退休了，對於大筆錢單筆投資就三思吧，誘惑太多了，萬一單筆投入在錯誤的工具上，中年之後要後悔代價就很大，保持分批投入的習慣，即便少賺，也不要一次大虧。可以考慮分為1到2年分期投入。
不管是100萬或是1,000萬，都可以用上面3個角度來規劃，兼顧資金運用效益和安全性。
附註：
‧ 文中報酬率、配息率等資料來源為美國晨星，回測的時間點是2023.5.4，不同時間點回測報酬率等數字會不相同，而過去不代表未來。
‧ 報酬率為原幣報酬，因此不同幣別的產品報酬率不能直接互相比較。
延伸閱讀：