本週操盤筆記：美股財報季揭幕、通膨數據、英國GDP
全球金融市場本週將迎來美國第四季財報季正式開跑，還會面臨關鍵的通膨數據更新，以及一系列潛在的政治與地緣政治風險。
本週美國以外的市場重點，則在於英國 GDP 公布、中國貿易數據，以及南韓央行在應對本幣匯率與通膨壓力時的政策抉擇。
本週操盤筆記 (0111-1117)
1. 金融巨頭財報預熱
美國大型銀行本週將率先公布 2025 年第四季與全年業績。根據 FactSet 預測，標普 500 指數成分股第四季盈餘成長 8.3%，這將是連續第十季的成長。
摩根大通 (JPM-US)、高盛 (GS-US) 與花旗集團 (C-US) 等領頭羊的表現備受矚目。儘管聯準會之前的降息可能對淨利差產生壓力，但強勁的經濟與投資銀行業務的復甦，預計將支持銀行業的營收。
此外，達美航空 (DAL-US) 也因 2025 年油價下跌 18% 及商務旅行需求回升，股價一度觸及歷史新高。而台積電 (2330-TW)(TSM-US) 在台灣週四 (15 日) 的財報也備受關注。
2. 美國通膨數據與聯準會動態
美國週二即將公布的 12 月 CPI，也是市場關注的焦點。市場預期 CPI 年增率將維持在 2.7%，核心 CPI 微升至 2.7%。
然而，這份數據可能充滿「雜音」。由於 2025 年底美國政府短暫停擺，導致 11 月的數據收集受到干擾，可能放大季節性折扣的影響，使 12 月的數據出現異常反彈。
通膨數據主要將連結到聯準會的降息態度，本週多位聯準會官員都將發表公開談話。官員目前對於未來政策路徑存在分歧：一部分人擔憂通膨黏性，另一部分則更關注放緩的勞動力市場。
此外，川普可能宣布下一屆聯準會主席人選，以及最高法院對 IEEPA 關稅的裁決，都可能在金融市場激起漣漪。
3. 英國 GDP
英國官方即將公布 11 月份的 GDP 數據，其中包括製造業、服務業和建築業的月度更新數據，這些數據將為第四季的經濟表現提供參考。先前數據顯示，10 月份 GDP 連續第二個月下降 0.1%，自 4 月以來一直未能成長。這使得 3 個月的 GDP 成長率，自 2023 年底以來首次跌入負值區間 (儘管僅為 - 0.1%)。
英國央行預計 2025 年第四季的整體 GDP 成長率將為零，2025 全年僅呈現非常微小的成長。
4. 中國及南韓動態
中國本週預計公布強勁的貿易帳數據。2025 年前 11 個月貿易順差已突破 1 兆美元，12 月有望延續強勢，使全年順差逼近 1.2 兆美元。
另一方面，南韓央行預計將基準利率維持在 2.5%。韓元走弱與房價通膨壓力，使得央行在考慮進一步寬鬆時保持謹慎。
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