台股血崩元凶是它？謝金河早警告「1類ETF」出事要小心

財經中心／巫旻璇報導

今（7）日台股劇烈震盪，盤中高低點相差逾1500點。加權指數早盤一度衝上46967.04點，不過隨著亞洲主要股市賣壓擴大，11點過後盤勢急轉直下，指數最低下探45432.02點，單日震幅高達1535.02點。終場收在45479.11點，大跌1077.28點，跌幅2.31%。對此，財信傳媒董事長謝金河在臉書發文，以「槓桿斷裂的後座力」為題分析此次市場震盪。他認為，這波股市修正並非AI題材泡沫破裂，而是全球市場面臨去槓桿壓力所致，其中南韓首當其衝，更直言「全世界都在陪南韓去槓桿」。

財信傳媒董事長謝金河今（7）日在臉書以「槓桿斷裂的後座力」為題發文，針對台股單日重挫逾千點提出分析。他認為，這波全球股市震盪並非AI產業泡沫破裂，而是市場去槓桿壓力全面浮現，其中又以南韓市場受到的衝擊最為明顯，進一步牽動台灣、日本等亞洲股市同步走弱。謝金河指出，台股原本在上午11點前仍維持上漲，不過隨著南韓股市賣壓快速擴大，盤中跌幅一度超過8%，日本股市跌勢也隨之加劇，最終日、台、韓三地股市皆成為重災區。他認為，真正造成市場修正的原因不是AI題材失靈，而是市場開始大規模去槓桿。

謝金河回顧，南韓總統李在明去年上任後，曾提出希望任內帶動南韓股市站上5000點的目標，而在HBM高頻寬記憶體熱潮推升下，SK海力士與三星電子股價一路狂飆，也帶動南韓股市去年漲幅高居全球前段班。今年以來，南韓股市續創高點，海力士、三星股價更在短時間內大幅上揚，吸引大量投資人以高槓桿方式投入市場。

他表示，香港南方東英資產率先推出以三星、海力士為標的的兩倍槓桿ETF，吸引不少韓國投資人赴港布局，之後南韓金融監督院也在今年5月核准16檔相關兩倍槓桿ETF上市，短時間便募集約14兆韓元資金，市場普遍抱持「穩賺不賠」心態，導致槓桿資金快速累積。

不過，謝金河指出，槓桿ETF具有每日再平衡機制，當股價上漲時需持續加碼，反之下跌時則必須賣出，因此一旦行情反轉，賣壓將被進一步放大。他透露，自6月起便持續追蹤海力士、三星及日本鎧俠股價波動，認為市場終將出現問題，而南韓金融監督院院長李燦鎮6月26日公開表態，希望設法抑制相關風險，也讓他更加警覺。

謝金河也引用台灣早年流傳的台語俗諺「竹竿接菜刀」或「竹篙湊菜刀」，形容市場過度使用槓桿的現象，直言「槓桿操作愈大，最後兩隻手都斷掉」，藉此比喻過度擴張風險終將付出代價。他進一步指出，7日海力士收跌6.06%，盤中一度重挫11%；三星收盤跌6.92%；日本鎧俠則下跌11.26%，拖累日經指數同步走弱。此外，香港上市的兩倍槓桿海力士、三星ETF盤中跌幅均超過23%。謝金河認為，接下來市場焦點將轉向美股，觀察美光、Sandisk、Seagate及Western Digital等相關企業是否受到連帶影響，並形容目前情勢為「全世界陪伴南韓一起去槓桿」。

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