美超微Q4毛利率上看17%、單季新單逾600億美元，盤前飆近17%

【財訊快報／陳孟朔】AI伺服器製造商--美超微(Super Micro Computer，美股代碼SMCI)盤前最新報價為29.74美元，飆漲4.24美元或16.63%，受惠公司大幅上調第四季毛利率預估，並披露單季新增訂單超過600億美元，推升積壓訂單至歷史新高。這項更新緩解市場對AI伺服器價格競爭、低毛利與籌資稀釋的疑慮，也帶動戴爾、慧與科技等伺服器概念股盤後同步走高。公司預估，截至6月底止會計年度第四季的GAAP及非GAAP毛利率將落在15%至17%，幾乎是先前預估8.2%至8.4%的兩倍，主要受惠客戶與產品組合改善。公司並表示，第四季接獲的新訂單總額超過600億美元，使2026會計年度結束時的積壓訂單升至紀錄高位。
營收方面，美超微預估第四季營收將落在原先110億至125億美元指引區間的低端，市場平均預估約116.7億美元。換言之，這次盤後大漲並非由營收上修帶動，而是投資人更重視毛利率急升及龐大訂單能見度，顯示公司可能減少低毛利大型專案，並提高企業AI、液冷機櫃與高階整合系統的出貨比重。美超微預定8月11日公布正式財報。
美超微主要整合輝達、超微及英特爾晶片，提供AI伺服器、機櫃級系統與數據中心解決方案。公司第二季毛利率一度降至6.3%，第三季回升至9.9%，如今第四季預估進一步升至15%至17%，若最終數字落在區間內，將代表盈利結構出現明顯改善。不過，公司6月才宣布透過股票及股權連結工具籌資70億美元，以支應逾20名客戶、約390億美元AI伺服器訂單，後續仍須觀察600億美元新單的交付時程、資金需求及現金流轉化速度。

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