白銀正構建較高的價格基礎 關注通膨與需求
MoneyDJ新聞 2026-04-15 08:52:13 黃文章 發佈
金拓新聞報導，Amplify ETFs產品開發副總裁內特·米勒（Nate Miller）表示，在年初大幅上漲之後，白銀似乎正進入一段盤整期，但整體前景仍然具有建設性，因為工業需求與宏觀經濟因素持續支撐市場。
米勒表示，儘管白銀價格已從1月每盎司120美元以上的歷史高點回落，但低於20美元的時代已經一去不復返，並認為白銀正在建立一個較高的價格基礎。他指出，市場正在找到重要的穩定性，這代表經歷數十年在約25至30美元區間交易之後，出現了結構性的轉變。
米勒表示，儘管當前的盤整階段對部分投資人來說令人感到挫折，但這種價格走勢是一種必要的「健康消化」。他仍對價格最終上行持樂觀態度，這將由投資人對貴金屬的興趣回升，或工業需求的增強所推動。
他指出，儘管白銀具有一定上行空間，但黃金尤其更直接與其貨幣屬性相關。他強調，在通膨環境下，黃金價格走勢主要由其價值儲存功能所驅動，而白銀則同時橫跨貨幣需求與工業需求兩個面向。
米勒表示，如果通膨壓力證明是暫時性的，白銀的上行空間可能較為有限，主要由其工業用途所支撐。在這種情境下，他認為價格可能在每盎司70至80美元區間波動。
除了白銀的投資需求之外，價格穩定對採礦產業也具有重要影響，較高且穩定的價格正為營運商提供更大的信心，推進過去被視為不具經濟效益的項目。米勒表示：「在每盎司25美元時沒有意義的項目，在70美元時就有意義了。」
從需求面來看，白銀同時具備工業屬性與貨幣屬性，使其在當前宏觀環境中具備雙重支撐。一方面，隨著全球能源轉型與科技發展推進，白銀在太陽能、電子產品及新能源產業中的應用持續擴大，形成穩定且長期的工業需求來源。另一方面，在通膨壓力與地緣政治風險上升的背景下，白銀也逐漸被視為價值儲存工具之一，吸引投資資金流入。
白銀價格的進一步上行，仍高度依賴宏觀經濟條件，特別是通膨走勢。若通膨維持高位甚至持續上升，將強化貴金屬作為抗通膨資產的吸引力，推動資金重新配置至白銀與黃金，進而帶動價格突破現有區間。但若通膨壓力證實為暫時性，貨幣政策轉趨寬鬆或經濟成長放緩，則白銀價格可能維持區間震盪，主要依賴工業需求支撐，而難以出現爆發性上漲。
不過，市場亦面臨潛在風險。其中之一為能源成本上升對礦業利潤的壓縮。在當前全球能源價格波動劇烈的背景下，開採與冶煉成本可能上升，影響企業獲利能力。雖然此影響可能屬於短期性，但若能源價格長期維持高位，將對整體供應產生制約。此外，市場情緒亦是一大變數。在經歷前期大幅上漲後，部分投資人可能選擇獲利了結，導致價格短期承壓。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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