擔保維持率回來了！證交所、櫃買中心建置「臺股儀表板」，投資人可靠三招掌握真實市況

林韋伶

圖片 今周刊攝影資料庫 提供

今年以來臺股交投熱絡、指數屢創新高；然而，伴隨指數來到高點，市場對於潛在交易風險的焦慮也隨之提高。 想在眾多片段且複雜的數據中挑出最有底氣的判斷指標？又該如何避開因資訊不對稱所造成的市場誤判？由金管會督導證交所及證券櫃檯買賣中心建置的全新資訊服務—「臺股儀表板」，將於週三（9/23）日在兩單位官網同步正式上線，可望透過官方手把手釋出三大面向核心數據，協助投資人全面掌握真實市況。

在過去的交易環境中，市場對臺股數據的解讀往往缺乏統一且直觀的觀測平台，此情況在今年尤其明顯。因為今年以來，臺股指數及成交量值均有明顯成長，市場對於融資、擔保維持率、違約等相關數據的關注度也隨之提高。

然而，投資人最大的痛點在於，市場上的數據很多，但不同數據的定義、比較基礎及代表意義並不完全相同，連帶讓投資人在判讀時，容易陷入見樹不見林的盲點，甚至因片面資訊或市場傳言產生誤解。

為持續提升證券市場資訊透明度，提供投資人更齊全、便利的市場資訊，證交所基於「讓數據說話」的理念建置了「臺股儀表板」。證交所認為，與其讓投資人從片段資訊解讀市場，不如把重要的官方數據集中呈現，讓數據自己說話。

金管會指出，這套系統旨在打造使用者友善的一站式數據觀測介面，在操作介面與使用者體驗上，「臺股儀表板」有別於繁複冷硬的表格，而是以清晰直觀的視覺化圖表呈現。系統更預設顯示最近5個交易日之動態走勢，並提供歷史資料查詢功能，為資本市場提供兼具透明度與實用性的專業數據指南。

面對這套全新工具，投資人該如何將其轉化為實戰指引？證交所期許投資人不只看到「今天的數字是多少」，也能了解各種數值在整體市場中的比重與意涵，以及長期以來的趨勢變化。對此，首波整合推出了「授信業務」、「違約概況」及「上市櫃公司營收」三大面向資訊，投資人可透過以下三項資訊，打破單一表面數據的迷思。

第一招：拆解授信業務，從「6%與40%」看見結構變遷

過往投資人相當關注融資餘額等單一表面指標有多高，卻忽略隨著台股市值與成交量日益增長，底層的核心結構是否改變。「臺股儀表板」在證券商授信業務板塊上，除市場近期關注的「全市場擔保維持率」外，也包括追繳處分戶數及金額、融資餘額占市值比重、信用交易占總成交值比重等指標。此外，系統更涵蓋了不限用途款項借貸融通餘額與擔保維持率，以及借券賣出成交值及其占市場成交值比率、借券賣出餘額增減等交易業務資訊。

證交所特別點出，以市場經常討論的信用交易為例，今年截至8月，信用交易成交值約占市場總成交值6%，相較2000年曾超過40%，占比已大幅下降。

從這項數據可以看到，經過20多年發展，臺股市場交易結構已經出現明顯變化。

第二招：揭露違約概況，打破恐慌

在指數屢創新高之際，市場常常容易對零星的違約交割案件過度焦慮，該功能提供全市場違約總人數、違約買進賣出合計總金額，以及個別證券達違約資訊揭露標準等資訊，透過全市場客觀違約數據的集中揭露，能大幅降低因資訊不對稱所引發之不理性揣測或被不實數據誤導之可能性。另為深化投資人教育，部分指標還會加註定義說明與風險警語，引導大眾以真實、客觀的數據理性判斷市場變化，並強化投資風險控管意識。

第三招：檢視營收確立基本面長期支撐

「臺股儀表板」完整提供了上市櫃公司營收變化，包含全體上市（櫃）公司單月營收金額、累計營收金額、營收與上月比較及與去年同期比較，以及最近一年單月營收變化趨勢；更重要的是，系統呈現了產業別趨勢，包括單月營收成長與衰退產業數量、單月營收成長與衰退比率前三大產業，以及各產業別最近一年單月營收趨勢。

「臺股儀表板」網站上線，可大幅縮短投資人自行跨平台蒐集、彙整及比對資料所需時間；在資料更新方面，交易類資訊每日更新，隔日即可查詢前一交易日資料，上市櫃公司營收資訊則按月更新。

臺股儀表板數據欄位名稱 主類別 業務別 指標項目 授信業務 信用交易 全市場擔保維持率、追繳處分戶數及金額、融資餘額占市值比重、信用交易占總成交值比重 不限用途
款項借貸 不限用途融通餘額、擔保維持率 借券及
借券賣出 借券賣出成交值及其占市場成交值比率、借券賣出餘額與張數、借券賣出餘額增減、借券餘額與借券張數 投資人
違約概況 違約 違約總人數、違約買進賣出合計總金額、個股達違約資訊揭露標準之證券資訊 上市櫃
公司營收 營收變化 全體上市(櫃)公司單月營收金額、累計營收金額、營收與上月比較及與去年同期比較、最近一年單月營收變化趨勢 產業別趨勢 單月營收成長與衰退產業數量、單月營收成長與衰退比率前三大產業、各產業別最近一年單月營收趨勢 資料來源：證交所 今周刊 製作| BUSINESS TODAY

金管會對此表示，「安全、透明、公平」為資本市場監理重要原則，為協助投資人在充足的資訊下做出客觀投資決策，未來將責成證交所與櫃買中心持續研議擴充儀表板功能及各項指標，適時滾動檢討調整，以提供完整、正確、即時之資訊予投資大眾，引領資本市場穩健永續發展。

證交所期盼，「臺股儀表板」9月23日上線只是第一步，未來將持續觀察市場發展及投資人需求，逐步充實指標及功能，讓儀表板成為投資人觀察臺股的重要且友善的資訊入口，減少因片面資訊造成的誤解，讓投資判斷真正回歸數據與理性。

臺股儀表板網址：https://www.twse.com.tw/dashboard/zh/index.html

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