AI泡沫化疑慮再起，外資急脫手1,085億？
指數看似撐住，但資金其實已經先撤一步。當外資大砍權值、融資明顯降溫，盤面卻沒有立即轉空，代表市場正在進行一場「結構轉移」。在震盪盤中，錢到底流向哪裡？哪些族群是真正被法人留下來的主線，才是這一段行情的關鍵。
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盤勢總結：指數撐住、但資金先撤
三大法人單週合計賣超約 1,360 億，其中外資單週賣超約 1,085 億最關鍵；投信反而逆勢買超約 313 億，呈現「外資撤、內資撐」的典型架構。融資在周五也呈現89億元的大減。
這種組合通常代表：大盤不一定馬上崩，但會進入「拉高就賣、回檔才挑」的震盪盤，上周也呈現下跌 280 點，收在 31,782 點、下跌 0.88 %。資金偏好從「高權重」切到「相對有題材/有基本面能見度」的次族群。
目前市場關注焦點、話題：AI 資本支出疑慮 → 轉向看「能落地的供應鏈」
上週市場討論核心很一致：
海外端圍繞在大型雲端/科技公司資本支出（Capex）增加帶來的「AI 投資回收期」疑慮；同時也出現「AI支出仍可持續」的反駁聲音，讓情緒在週內反覆。
因此台股資金的關注點，會更偏向：
AI供應鏈裡「最先反映營收/毛利」的環節（散熱、部分PCB/載板、伺服器周邊）
景氣循環中「開始回溫」的族群（記憶體/面板/鋼鐵/金融都有被外資用「張數」布局的跡象）
上週外資 vs 投信：資金狀態、買賣焦點與「土洋對作」輪廓
1) 外資：賣的是「權值與高權重」，買的是「題材落地＋相對低基期的量」
外資賣超金額前五名：台積電、欣興、南亞科、聯發科、台達電
→ 這是典型的「先砍權值、先降曝險」外資買超金額前五名：奇鋐、健策、鴻勁、景碩、雙鴻
→ 同時又把錢回補到 AI散熱/材料零組件/PCB鏈（屬於“有訂單能見度”的方向）另外，外資買超張數前五名：凱基金、中鋼、台新新光金、長榮航、華航
→ 張數布局常見於「防禦＋低價量能」或「反彈型部位」而外資賣超張數前五名：面板（友達、群創、彩晶）出現，也反映資金在景氣循環股之間做汰弱留強與調節。
2) 投信：用「金額」去撐權值與主流，賣的是部分循環與伺服器高價股
投信的焦點更像「在震盪盤維持主線持股」：
投信買超金額：台積電、欣興、聯發科、台光電、奇鋐
→ 明顯是「權值/關鍵供應鏈承接」：半導體核心＋PCB材料/載板＋散熱投信賣超金額：群聯、國巨、華新、華邦電、緯穎
→ 偏向：部分循環（被動/記憶體/電線電纜）與伺服器高價股的獲利調節
3) 土洋對作重點：台積電、欣興、聯發科、台達電（投信撐、外資砍）
外資賣超但投信買超：台積電、欣興、聯發科、台達電
→ 這代表短線指數要穩，靠投信承接；但要再創高，外資態度要翻多。
持續布局的產業/個股：上週相對一致的共識在哪？
奇鋐(3017)｜「AI散熱主線」裡最像資金共識的標的
為什麼土洋會同買：
震盪盤資金會優先找「需求確定性」：AI伺服器功耗上升，散熱屬於剛性需求，且相對更容易在營收端先反映。
奇鋐(3017)同時進入外資買超金額前五＋投信買超金額前五，代表法人在同一條主線上加碼的交集點。
利用《籌碼K線APP》觀察
1、技術面與支撐壓力：日分價量－即可看到近期支撐壓力位階
2、籌碼結構：點選Ｋ線－即可看到多項籌碼指標。
大戶持股比率增加，持股高達 56.4%，顯示核心籌碼仍持續集
我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，近 5 日外資買超8,355 張、投信買超 1,851 張，代表著法人一致看好。（外資持股 54.46%、投信持股 8.99%）
★上述籌碼指標，顯示出法人與大戶近期開始積極進場，看好奇鋐(3017)的後勢股價表現。
小結：
奇鋐(3017)受惠 AI 伺服器功耗提升，散熱需求具高度確定性，上週盤勢高檔震盪時，散熱族群相對抗跌，細部觀察上週外資與投信同步買超，顯示法人對其訂單能見度與中期成長性具共識，屬震盪盤中資金優先停泊的主線標的。
景碩(3189)｜ AI/高階運算帶動下的「PCB鏈承接者」
為什麼土洋會同買：
在外資「砍權值」的同時，景碩仍能進入外資買超前段，代表資金有在做結構轉移：從權值轉向供應鏈中段（更貼近出貨/規格升級的受惠點）。
景碩(3189)同時出現在外資買超金額前五、以及投信買超張數前五，屬於上週「PCB鏈」中少數土洋方向一致的代表。
利用《籌碼K線APP》觀察
1、技術面與支撐壓力：日分價量－即可看到近期支撐壓力位階
2、籌碼結構：點選Ｋ線－即可看到多項籌碼指標。
景碩(3189)上週法人同步買超，屬於少數「土洋高度共識」的PCB股
大戶持股比率增加，持股高達 66.4%，顯示核心籌碼仍持續集中
我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，近 5 日外資買超 13,452 張、投信買超 6,405 張，代表著法人一致看好。（外資持股 13.14%、投信持股5.29%）
再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，大戶持股比率增加，持股高達 66.4%，顯示核心籌碼仍持續集中。
★上述籌碼指標，顯示出法人與大戶近期開始積極進場，看好景碩(3189)的後勢股價表現。
小結
景碩(3189)位於 AI 與高階運算 PCB 鏈中段，反映資金由權值轉向供應鏈實質受惠者，屬法人布局結構轉移下的共識型個股。後續在整體技術面尚未轉弱之前，仍可當作多頭格局看待，拉回找切入點持有。
關注法人動向，跟著主力布局焦點
總結
上週法人資金的「共識度」已明確集中在 AI 散熱與 PCB 鏈。外資雖整體偏向降曝險、調節權值股，但在具備需求確定性與訂單能見度的環節仍持續回補；投信則選擇在震盪中承接主流供應鏈，形成結構性撐盤。
奇鋐、景碩成為少數土洋方向一致的代表，顯示市場資金並未離開 AI 主線，而是從高權重轉向更貼近實際出貨與規格升級的關鍵環節。短線盤勢仍偏震盪，但主流方向已逐步浮現。
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