評長鑫4F²架構 群聯潘健成：落地仍需時間 市場沒事找故事

中國記憶體廠長鑫存儲推出新一代架構，市場高度關注。群聯執行長潘健成15日表示，發表概念到技術落地仍需時一段時間，如同「懷孕要9個月」，認為短期對產業影響有限。目前記憶體供給嚴重不足，若真有業者能加速釋出產能，反而有助緩解供需缺口；對於記憶體族群因相關消息走弱，他直言市場「沒事找故事」。

中國記憶體廠長鑫存儲日前發表新一代架構，4F²技術可在相同面積內配置更多記憶體位元，提升晶片密度，並有望降低單位成本，市場憂心中國廠商加速追趕國際大廠，引發全球股市震盪。

潘健成15日出席遠見高峰會，會後受訪時表示，新技術到實際落地仍需時間，如同懷孕生子需要9個月，認為市場反應過度。當前記憶體供給嚴重不足，短期對產業實質影響有限。記憶體供給持續緊俏，若真有業者快速拉高產能，反而有助緩解缺貨問題。他說：『(原音)小朋友要出生，懷孕也要等9個月。所以根本才講而已，我覺得大家真的是沒有事在找故事寫。 就算出來的話，以目前現實狀況，xAI出來說它的系統DRAM降半，現在很多GPU系統容量降半，為什麼？降半犧牲效能嘛，對不對。為什麼要降半？(記憶體)嚴重不足嘛。所以某種程度應該是高興，有新的方案快速讓供給出來。』

他進一步指出，市場對記憶體、晶片需求仍大，「明年市況什麼都缺，只有訂單不缺」。核心問題不是訂單能見度，而是「敢不敢接訂單」，若產能無法滿足客戶交期，恐怕面臨賠償。

針對市場評論記憶體族群已經沒有驚喜(surprise)，潘健成反駁這項觀點，他認為，投資市場經常圍繞題材說故事，過去DeepSeek事件也曾引發AI晶片概念股重挫。不過，記憶體廠毛利率仍維持高檔，且持續攀升，雲端需求也相當強勁，預期地端需求未來將呈現爆炸式成長，帶動新一波需求。

至於是否對群聯股價表現感到委屈，潘健成表示，三大記憶體廠股價都曾從高點回檔約六成，市場波動屬常態，群聯將持續專注本業、投入產品研發。他並指出，群聯去年研發金額超過新台幣130億元，今年上半年已達240億元，全年有望達500億元。