國泰金法說》金控稅後EPS 7.06元史上第三高 國壽去年股市賺1,148億元
Newtalk新聞
國泰金（2882）今（28）日舉行法說會，2025 年金控稅後純益達 1,076 億元，創歷史第三高，較前一年 1,112 億元年減 3%，每股稅後純益（EPS）7.06 元，主要反映人壽 12 月一次性提列外匯價格變動準備金，不過各子公司核心業務動能穩健。
旗下國泰人壽去年度稅後賺進約 566 億元，年減 15.9%；國泰世華銀行稅後淨利約 435 億元，年增 13.6%，連續五年創高；國泰產險淨利約 38 億元、國泰證券淨利約 45 億元、國泰投信淨利則約 24 億元。
檢視壽險方面，除了經常性收益提升，國壽 2025 全年股票部位8 兆 838 億元，資本利得 1,148 億元，年增逾 5 億元，另認列現金股息收入187 億元，年增 11%。其中，在台股去年上漲態勢下，趁勢部分獲利了結、年減 310 億元，投報率 16.4%，比前一年及去年第三季都還高。對此國壽表示，「將來還是會佈局台股，鎖定穩定配息的標的」。
國壽去年國內股票部位約 4,170 億元，較去年底減約 200 億元，投報率 12%；海外債券則增至 4 兆 9,710 億元，投報率 4%；也實現債券資本利得 60.38 億元，年增 4.3 倍；另外，不動產投資 87.45 億元，年增 796%，投報率 3.9%。國壽表示，持續分散投資區域以降低風險，北美、歐洲、亞太及其他市場各占國外固定收益投資的 53% 、17%、17% 及 12%；避險後投資收益率 3.94%，高於前年底的 3.74%。避險前經常收益率 3.46%。外幣避險成本 1.57%。
國壽表示，投資型保單的銷量成長，高 CSM（合約服務邊際）貢獻之保障型商品保費收入持續增加，帶動總保費收入年增 6%，受惠投資型商品與美元傳統型商品銷量強勁成長，FYP（初年度保費）收入年增 24%、FYPE（新契約等價保費）年增 5%；美元傳統型及投資型商品銷量顯著成長，帶動新契約價值年增 5%。帳面淨值部分，資料顯示，獲利挹注推升淨值，但台幣升值致金融資產未實現減少，抵銷部分增幅。
銀行方面，國泰世華銀行稅後純益 435 億元，年增13%，連五年創高；存放款業務穩健成長，淨利息收入年增 12%，資產品質維持良好；手續費收入年增 22%，其中財富管理手收年增 28%，信用卡手收年增 12%。資料亦顯示，銀行放款年成長 8%，各項放款成長動能穩健；存款年成長 15%，維持相對高活存比之優勢。
受惠美國降息帶動資金成本下降，國泰世華銀行去年第四季淨利差、存放利差均逐季提升；外幣金融資產配置調整，去年淨利差較前一年持平。此外，銀行逾放比 0.15%、備抵呆帳覆蓋率（Coverage Ratio）1060%。前者數字越低，代表銀行放款後收不回來的呆帳風險越小，整體財務結構越健全；後者數字越高，代表銀行為每一元逾期放款所提列的呆帳準備越足，越能承受風險。
關於股利政策方面，有媒體提問，能否維持去年每股 3.5 元發放水準，國泰金表示，2025 年獲利為歷史第三高，確實每年度股利政策應反映前一年的獲利水準，「但還是要經董事會確認（金額），這是董事會的職權。」
若以去年發放水準每股 3.5 元、今日收盤價 70.6 元來計，現金殖利率約 4.96%。
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