荷姆茲海峽若持續受阻　鋁價走高將帶動中國鋁材出口升溫

中東局勢升高正擾亂全球鋁供應，市場預期鋁價可能進一步走揚，中國鋁材出口也有望同步升溫。

德國商業銀行Commerzbank分析師Norman Liebke指出，若荷姆茲海峽持續封鎖至5月底，鋁價可能逼近每公噸4,000美元，反映中東供應受阻後，全球鋁市短期供給壓力快速升高。

從市場結構來看，現貨供應吃緊跡象已相當明顯。目前現貨價格較3個月期價格高出約90美元，顯示買方為了確保即時供貨，願意支付更高溢價。鋁市原本已處於逆價差，如今近遠月價差進一步擴大，最近月合約價格已較1年期遠月價格高出約10%，凸顯短期缺貨壓力持續升溫。

另一方面，研究機構山東艾澤商業資訊諮詢指出，伊朗戰事造成全球鋁供應受擾，可能推升中國鋁材出口，預料2026年Q2出口量將明顯增加。

該機構表示，截至4月13日，倫敦金屬交易所（LME）鋁錠庫存降至397,100噸，顯示全球鋁市已由原本供需偏緊，轉為結構性短缺。相較之下，中國國內鋁錠庫存則升至2020年5月以來高點，反映中國與海外市場供需明顯分化。

在此情況下，國際交易商正規劃自中國進口鋁棒，並在海外重熔為鋁錠，以緩解供應壓力。市場預期，若伊朗衝突持續升高，從中國出口原料、再於海外加工，可能成為更普遍的交易模式。