美國安卓樂資本林家振教授 SpaceX 與 Anthropic 領軍 2026 年超級 IPO

產業中心/綜合報導

2026 年可望成為全球科技與資本市場的關鍵轉折點。多家重量級私人科技公司正加速邁向公開市場，其中由美國矽谷私募基金安卓樂資本（Andra Capital）長期投資的 SpaceX 與 Anthropic，被市場視為 2026 年「超級 IPO」浪潮中的核心主角。

美國安卓樂資本合夥人、同時為台灣大學管理學院兼任教授的林家振 指出，這一波 IPO 浪潮的意義，已不僅是募資規模或估值創高，更象徵 AI 與太空科技正式從前沿創新，走向主流資本市場的結構性轉變。

SpaceX：從航太創新走向兆美元級資本平台

市場普遍預期，SpaceX 有望於 2026 年下半年啟動 IPO，目標估值上看 1.5 兆美元。不同於傳統航太公司，SpaceX 以高度垂直整合的商業模式，橫跨火箭發射、衛星製造與通訊服務，旗下 Starlink 星鏈系統已累積數百萬用戶，建立穩定且具規模的經常性收入。

林家振分析，SpaceX 的資本價值不僅來自發射技術突破，更在於其逐步成形的太空基礎建設平台，未來應用場景涵蓋全球通訊、軌道資料中心，甚至月球與深空物流，這使其具備長期資本市場高度青睞的「平台型企業」特質。

Anthropic：企業級 AI 與安全治理的 IPO 代表

相較於話題性更高的消費型 AI 公司，Anthropic 走的是更為穩健的企業級路線。市場估計其 IPO 估值約落在 3,000 至 3,500 億美元區間，並已啟動相關上市準備工作。

林家振指出，Anthropic 之所以成為 2026 年 AI 領域 IPO 的關鍵代表，在於其明確聚焦高門檻產業應用與 AI 安全治理，並與多家國際科技巨頭建立深度合作關係。其以長期合約、高毛利率為核心的營收模式，對大型機構投資人具備高度吸引力，也符合安卓樂資本一貫偏好「可預測、可持續成長」的投資邏輯。

安卓樂資本的共同判斷：強者恆強，而非短期題材

作為同時投資 SpaceX 與 Anthropic 的機構，美國安卓樂資本並非追逐市場熱潮，而是以長期 IRR（內部報酬率）、資本效率與產業龍頭地位作為核心評估標準。

林家振表示，真正能走到 IPO 階段、並在公開市場站穩腳步的公司，往往早在私募階段就已展現「強者恆強」的結構性優勢，包括清晰的商業模式、持續成長的經常性收入，以及來自一流創投與策略投資人的長期支持。

從超級 IPO 回看台灣 AI 的戰略定位

在 SpaceX 與 Anthropic 領軍的 2026 超級 IPO 浪潮下，林家振也提醒，台灣不必複製美國在基礎模型或重資本領域的競賽路徑。他強調，台灣真正的機會在於 AI 的「應用與解決方案層」，尤其是在高度在地化、法規密集或產業 Know-how 深厚的場景中。

「未來能代表台灣站上國際舞台的，未必是另一家基礎模型公司，而是一批把 AI 真正落地、解決實際問題的應用型企業。」林家振指出，隨著 2026 年全球資本市場重心再次回到科技創新，這正是台灣重新校準自身角色與定位的關鍵時刻。