《金屬》升息預期降溫 LME基本金屬多數上漲
MoneyDJ新聞 2026-07-06 06:29:43 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨7月3日多數上漲，因疲弱的就業報告令美國升息的預期降溫。期銅上漲0.2%至每噸13,358美元，期鋁下跌0.1%至每噸3,090美元，期鉛上漲0.7%至每噸1,888美元，期鋅上漲2.2%至每噸3,548美元，期錫上漲5%至每噸53,395美元，期鎳上漲0.4%至每噸16,360美元。上週，銅價持平，鋁鉛鋅錫鎳漲跌幅分別為-2.8%、-0.8%、2.2%、5.6%、-2%。
澳盛銀行（ANZ）資深商品策略師丹尼爾·海恩斯（Daniel Hynes）報告表示：「美元走弱，加上市場對貨幣政策進一步收緊的擔憂緩解，提振了市場風險偏好，並推動金屬價格走高。」市場目前預估，聯準會7月升息的機率已降至約三分之一，儘管市場仍普遍預期今年稍晚將進一步升息。美國6月非農就業人口增加5.7萬人，遠低於市場預期的11.5萬人，前兩個月就業人數也合計下修7.4萬人。
2026上半年錫價以27.4%的漲幅居冠，顯示電子產業及人工智慧（AI）相關需求仍持續帶動半導體與電子焊料消耗。近年全球資料中心、高效能運算（HPC）、AI伺服器及新能源設備快速成長，均提高對錫的需求。同時，主要生產國如印尼及緬甸供應仍受到政策及礦山限制影響，使市場維持供不應求局面，因此價格漲幅領先所有商品。
中國需求依然是決定基本金屬價格最重要的因素。中國消費約占全球銅需求五成以上，也是全球最大的鋁、鋅、鎳及錫消費國，因此中國經濟景氣對全球金屬市場具有舉足輕重的影響。近期公布的製造業採購經理人指數（PMI）顯示，中國工廠活動已連續七個月維持擴張，代表製造業景氣仍具一定韌性。雖然房地產市場尚未完全復甦，但新能源汽車、電力設備、人工智慧資料中心、輸配電網升級及再生能源建設持續帶動大量金屬需求，使市場對中國工業需求仍保持樂觀。
從各項基本金屬來看，銅仍是市場最關注的核心金屬。銅廣泛應用於電力、建築、電子產品及新能源產業，被視為全球經濟的「景氣溫度計」。近期銅價回升，除了美元因素外，也受到中國洋山銅溢價升至近年高點的帶動，反映中國進口商購買意願仍然強勁。此外，全球主要銅礦山仍受到品位下降、投資不足、環保審查及政治因素影響，新礦投產速度有限，使市場普遍預期未來幾年全球銅供應仍將維持偏緊。
鋁則受惠於能源轉型需求快速增加。鋁具有重量輕、耐腐蝕及可回收等優點，被廣泛應用於電動車、太陽能支架、風力發電設備、航空工業及高壓輸電線路。市場原先擔憂中東供應恢復後可能造成供給增加，但花旗銀行指出，中東供應恢復速度恐怕不如市場預期，短期內難以形成明顯供給壓力，因此鋁價獲得進一步支撐。
鋅與鉛則主要受到基礎建設及汽車產業需求支撐。鋅主要應用於鍍鋅鋼板，可防止鋼材腐蝕，因此與建築及公共工程高度相關；鉛則主要用於鉛酸電池，雖然電動車普及降低部分需求，但傳統汽車、儲能設備及工業用途仍提供穩定支撐。
相較之下，鎳市場則呈現相對疲弱。近年印尼積極擴充鎳礦及鎳冶煉產能，使全球鎳供應持續增加，即使電動車電池需求仍在成長，市場仍面臨供過於求壓力，因此鎳價漲幅明顯落後其他基本金屬。未來鎳價能否持續反彈，仍須觀察印尼新增產能是否放緩，以及全球電動車市場成長速度是否加快。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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