冠星：第四季將淡季不淡 明年會更好
機能布廠冠星-KY（4439）18日舉行法說；冠星指出，最壞的時間點已過，在越南廠步上軌道，及先前耕耘的新客戶在今年開始出貨，雖然第四季進入布料淡季，但單季營收表現預估仍可望優於去年同期。目前大部分品牌客戶的訂單能見度已到2026年第一季，對明年充滿信心。
冠星累計今年前三季稅後純益2.93億元，年成長113.26%，EPS 7.71元。
目前冠星在中國、柬埔寨、越南均有生產據點；柬埔寨廠月產能約400萬～450萬磅。越南廠於2024年投產，2025年月產能達200萬磅，並計畫2026年再增100萬磅。
冠星指出，觀察到原在中國大陸生產的客戶訂單正向東南亞轉移，因此對越南投資環境與未來發展高度看好，並計畫持續在越南投資成衣與布料產能。另外，為規避中美貿易風險，公司除深耕歐美市場外，也成功開發日本客戶。
冠星認為，多地布局有利於聯合配單與快速回應市場變化。
對於2026年營運成長動能，冠星指出，現有客戶訂單持續增長、新開發客戶貢獻，以及越南廠在現有基礎上進一步擴產，成為明年主要增長動力。
冠星現與Adidas、GAP、PUMA等核心客戶維持穩定合作，同時積極拓展新客戶。「其他客戶」營收占比由約16%～17%提升至26%，其中新客戶今年占比達8%。
今年第三季毛利率已達20.75%，冠星表示，主因越南廠產能利用率達九成、月出貨近200萬磅，規模經濟顯現，帶動整體毛利提升。隨著越南廠產能利用率提升及訂單動能增長，預期明年整體毛利率將優於今年。