Fed降息最快要等到9月？美1月核心PCE年升3.1% 創近兩年高點
美國最新公布的消費與通膨數據顯示，經濟動能正在降溫，但物價壓力仍具黏性，讓市場對聯準會 (Fed) 降息時程的預期進一步延後。分析人士指出，在中東戰事推升能源價格的背景下，Fed 短期內可能維持利率不變，市場目前普遍預期今年可能僅降息一次，時間點最快落在 9 月。
美國商務部經濟分析局 (BEA) 周五 (13 日) 公布的數據顯示，1 月經通膨調整後的個人消費支出 (PCE) 物價指數按月僅成長 0.1%，顯示消費動能在去年底經濟成長放緩後持續降溫。另一份報告顯示，美國去年第四季國內生產毛額 (GDP) 季增年率下修至 0.7%，低於初值的 1.4%，主要反映消費、企業投資、政府支出與出口數據均遭下修。
另一方面，部分數據仍顯示需求尚具韌性。名目消費支出 1 月按月增加 0.4%，略高於市場預期的 0.3%。消費支出約占美國經濟活動的三分之二，因此其變化被視為評估經濟動能的重要指標。
核心 PCE 升至 3.1% 通膨壓力仍高於 Fed 目標
通膨方面，Fed 偏好的通膨指標——PCE 物價指數 1 月按月上升 0.3%，年升 2.8%。剔除食品與能源後的核心 PCE 物價指數按月上升 0.4%；按年來看成長 3.1%，高於去年 12 月的 3.0%，創下近兩年來較高水準。
價格壓力主要來自服務類支出，而商品價格僅小幅上升。分析人士指出，在能源價格近期大幅波動的情況下，PCE 數據顯示部分能源成本上漲已提前反映在價格中。
薪資與所得仍持續成長。數據顯示，1 月民間企業薪資所得年增 5.0%，高於 12 月的 4.8%；公部門薪資所得年增 2.3%，高於前月的 2.1%。不過，消費成長仍略高於所得增幅，顯示部分支出仍依賴既有儲蓄支撐。
隨著部分數據修正，儲蓄率升至六個月來最高水準，反映部分家庭在經濟不確定性升高下增加儲蓄。
油價與戰事不確定性升高 降息預期進一步延後
經濟學家指出，中東戰事與油價飆升可能成為影響未來消費的重要因素。美國與以色列對伊朗發動軍事行動後，全球油價大幅上升，美國汽油價格已上漲超過 20%，達每加侖 3.60 美元。
分析人士預期，未來數周汽油價格可能升至約 3.75 美元，並可能需要數月甚至更長時間才回落至戰事爆發前約 3 美元的水準。柴油價格上漲也將推高運輸成本，進一步加大供應鏈與食品價格壓力。
此外，股市波動可能影響高收入家庭財富水準，而高收入族群正是美國消費支出的主要推動力。部分經濟學家預期，能源成本上升與市場波動的影響可能在第二季開始拖累經濟活動。
在通膨壓力仍偏高的情況下，市場普遍預期 Fed 下周政策會議將維持利率不變。目前基準利率區間為 3.50% 至 3.75%。部分經濟學家認為，若通膨持續升溫，Fed 恢復降息的時程可能進一步延後。
金融市場目前預期，今年可能僅有一次降息，時間點可能落在 9 月。最新經濟與通膨數據公布後，美國公債與股市期貨一度走高，顯示投資人仍在重新評估 Fed 政策前景。