長鑫儲存上海掛牌首日狂飆466% 躋身中國市值最高公司

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

中國最大記憶體晶片製造商長鑫儲存（CXMT）於週一在上海證交所的 STAR market（又稱 Science and Technology Innovation Board）掛牌上市，股價首日飆升 466%。這使長鑫儲存的估計市值達到約 3.3 兆人民幣（逾 4,870 億美元），成為在中國大陸交易所上市的市值最高公司。

長鑫儲存本次公開募股至少募得 86 億美元，每股發行價為 8.66 人民幣（1.3 美元）。這是中國大陸史上規模第二大的首次公開募股（IPO），僅次於中國農業銀行於 2010 年在上海和香港兩地共募得的 221 億美元。長鑫儲存成立於 2016 年，總部位於合肥市，是全球最大的動態隨機存取記憶體（DRAM，一種用於人工智慧伺服器、汽車、智慧型手機和個人電腦的半導體）製造商之一。

布魯金斯研究院（Brookings Institution）中國科技政策專家 Kyle Chan 指出，在美國主導的出口管制下，長鑫儲存在中國推動人工智慧（AI）發展方面扮演關鍵角色。儘管美國的限制導致中國難以取得先進晶片製造設備，長鑫儲存的業務仍蓬勃發展，特別是受惠於 AI 帶來的強勁需求。

受惠於 AI 快速崛起，長鑫儲存 2026 年第一季營收達到 508 億人民幣（75 億美元），年增率超過 700%。AI 的廣泛應用也導致全球記憶體晶片短缺，推升部分電腦和智慧型手機的價格。由於美國的限制措施同時禁止中國進口高性能的高頻寬記憶體（HBM，一種高階 DRAM），Kyle Chan 認為長鑫儲存被視為中國開發自家尖端 HBM 晶片以支援國內 AI 模型的最佳希望。

然而，長鑫儲存也面臨多重挑戰。科技研究公司 Counterpoint Research 的研究總監 MS Hwang 表示：「工具貿易限制仍是長鑫儲存的主要挑戰。」該公司在擴大製造產能方面面臨供應鏈瓶頸，由於其取得全球最頂尖晶片製造工具的管道受到高度限制，使得其必須依賴中國國內的設備製造商。此外，有部分美國國會議員近期呼籲川普政府，基於國家和經濟安全考量，阻止美國公司採購長鑫儲存的記憶體晶片。美國五角大廈也曾表示，長鑫儲存是與中國軍方有聯繫的眾多中國企業之一。

依據 Counterpoint Research 的數據，長鑫儲存在 2025 年是全球第四大 DRAM 記憶體晶片製造商，佔全球市場約 8% 的出貨量。2026 年第一季，其全球出貨量市佔率約為 9%。該研究機構預測，到 2028 年，長鑫儲存的市佔率將達到約 11%，但長期而言，至少需要 15% 的全球市佔率才能保持競爭力。相較之下，2025 年全球 DRAM 市場主要由三星電子（36%）、SK海力士（29%）和美光科技（24%）主導。此前，韓國 SK海力士也於本月初在那斯達克完成了 265 億美元的首次公開募股。