《美債》關稅生變不利財政？美債殖利率微幅升

MoneyDJ新聞 2026-02-23 06:45:44 黃智勤發佈

投資人擔憂，美國最高法院否決川普的關稅政策，可能加劇美國財政赤字問題，美債殖利率上週五(20日)微幅上揚。

CNBC報價顯示，紐約債市20日尾盤時，10年期公債殖利率上揚不到1個基點至4.083%、30年期公債殖利率上揚約2個基點至4.724%；2年期公債殖利率上揚逾1個基點至3.482%（公債價格與殖利率呈現反向走勢）。

iShares 20年期以上美國公債ETF (TLT.US) 20日下挫0.23%，收89.41美元。

美國最高法院20日以6比3裁定美國總統川普無權援引《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)加徵全球性關稅：CNBC估算，美國政府可能須向進口商退還逾1,750億美元關稅。

不過，川普於週末宣佈改援引1974年《貿易法》第122條對全球進口商品課徵15%基準關稅，預計2月24日正式生效；美國財長貝森特(Scott Bessent)表示，川普的最新提案預計「導致2026 年的關稅收入保持不變」。

市場仍擔憂損失關稅收入將加劇美國財政赤字問題、損害對美國公債的需求。路透分析，關稅裁決可能引發「債券衛士」(bond vigilantes)對財政紀律的疑慮，衝擊政府收入與國債融資能力，導致美債遭拋售；儘管川普擬改以其他法源重啟關稅，財政赤字風險仍讓債券投資人保持警戒。

市場也密切關注經濟數據變化，美國商務部經濟分析局公佈，2025年第四季GDP初值年化成長率僅1.4%，大幅遜於道瓊經濟學家調查的2.5%。

阿波羅全球管理公司首席經濟學家史洛克(Torsten Slok)指出，關稅約佔去年通膨升幅的0.5個百分點，若關稅遭否決，通膨預期可能下降，使聯準會更易於降息。

(圖片來源：shutterstock)

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

理財