美國原油庫存大減330萬桶　煉油產能持續提升支撐油價

2025年3月26日（優分析產業數據中心）— 美國能源資訊署（EIA）週三公布的最新數據顯示，美國上週原油庫存大幅減少330萬桶，降至4.336億桶，減幅遠超市場預期，主因是煉油廠持續提升產量以因應即將到來的夏季需求旺季。

市場原先預期該週庫存只會減少約95.6萬桶，如今實際的減幅數據顯示了美國煉油活動持續回升。EIA指出，上週美國煉油日處理量增加8.7萬桶，煉油設備的整體利用率也小幅上升0.1個百分點至87%，這已經是連續第三週回升，顯示季節性維修作業（歲修）已逐步結束，下游產量正在提高。

Bison Interests首席投資長Josh Young指出：「煉油利用率的提升，反映市場對成品油的需求預期正在回升。」

油價反應：先漲後收斂

受庫存減少消息刺激，國際油價應聲走高。布蘭特原油與美國西德州原油（WTI）盤中雙雙上漲逾1%，分別報每桶73.88美元與69.93美元。然而，油價稍後漲幅略為收斂，原因是汽油庫存下降幅度不如預期，加上實際汽油需求指標走弱。

根據EIA數據，上週美國汽油庫存減少140萬桶，降至2.391億桶，低於市場預期的180萬桶減幅。同時，汽油的「供應量」—這項指標常被視為實際需求的代表—由前週的每日880萬桶降至860萬桶，令市場失望。

Mizuho能源期貨主管Bob Yawger直言：「這樣的需求表現說不上亮眼，距離美國夏季駕車高峰的國殤日假期只剩兩個月了。」

細項數據：航空燃油需求低迷、庫欣原油庫存續減

然而，報告同時顯示，用於航空的噴射燃料供應量跌至每日140萬桶，是自2024年2月以來最低水準，顯示航空市場需求仍未完全回暖。

此外，作為WTI交割地點的奧克拉荷馬州庫欣地區原油庫存也下滑75.5萬桶，顯示現貨市場的供應持續緊張。

在進口方面，美國原油淨進口量上週增加每日84.5萬桶，顯示儘管國內產能提升，仍需進口原油補足市場需求。

總體來看，本週原油市場數據雖顯示供應端收緊、煉油活動熱絡，卻也暴露成品油需求端仍有壓力的情況。