台股有望「先蹲後跳」 把握AI供應鏈佈局良機

財經中心／王駿凱報導

隨著AI基礎建設需求強勁，亞洲股市，包括日本股市、臺灣股市及韓國股市，在今年以來漲勢全面領先美國S&P 500指數。

統一投信表示，在第二季至下半年，台股更有機會呈現「先蹲後跳」的走勢。如果市場出現波動整理，將會是選擇優質投資的良機，特別是鎖定需求迅速上升的AI供應鏈。隨著下半年可能迎來美國期中選舉及降息等利多政策，臺股的估值將更具上升潛力，預計整體市場呈現震盪向上的格局。
在進入第二季之際，市場擾動的主要因素包括中東戰事是否能夠快速結束，以及4月科技產業相對缺乏重要利多事件。此外，針對美國最高法院判決對等關稅無效後，川普政府將利用第122條推動15%全球關稅，統一投信認為，雖然有效稅率改變不大，但市場的恐慌反應已大幅減緩，無法再現去年4月的劇烈波動。目前市場更為關注通膨的走勢，如果地緣政治緊張局勢得到緩解，預期美聯準會新任主席上任後將有再次降息的空間。
近期，多家海內外研究機構紛紛上調臺灣2026年GDP預測，顯示臺灣經濟基本面極具韌性，這將吸引國際資金進一步青睞臺股。統一投信指出，就在科技巨頭間的AI算力競爭中，臺灣方面在全球供應鏈中的地位愈發重要，投資者能夠參與AI產業上下游的一系列投資機會。

從資料分析來看，儘管各大雲服務供應商（CSP）的AI變現速度不盡相同，但其現金流及資本支出比例仍在可控範圍內，AI泡沫化的疑慮仍然言之過早。CSP持續擴大對AI基建的投入將有助於臺廠的獲利表現維持高速增長。

展望第二季，AI供應鏈仍將是臺股的主要投資主題。可著重關注四大方向：首先，先進製程的供不應求及技術領先廠商的在地化採購策略將帶動封裝、耗材及特化等臺廠迎來成長高峰；其次，隨著Nvidia Vera Rubin伺服器量產，相關規格及材料將全面升級，預期CCL、PCB、ABF載板及液冷散熱產值顯著增長；第三，降低功耗與提升傳輸效率的需求將驅動光模組市場快速擴大，CPO族群將成為AI舞臺的關鍵角色；最後，算力提升所需的電力與儲存需求將擴大，電源供應市場規模預計進一步增長，同時DRAM與NAND短缺情況將持續加劇，記憶體產品仍具漲價潛力。

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