台美利差愈來愈大 央行升息救新台幣貶勢？

新台幣兌美元匯價貶勢未停歇，今天(21日)盤中持續走貶，且一度摜破32.7元價位。由於目前各主要機構預測，在美國抗通膨下，聯準會年底前仍有升息1碼的空間，台美利差將持續加大，台灣央行是否會升息挽救新台幣貶勢，已成為關注焦點。

台北股市在歷經多天的走跌後，21日呈現走揚，並挑戰收復47000點大關。不過，新台幣兌美元匯價早盤仍走貶，且一度貶破32.7元價位。

新台幣近期大幅走貶，央行指出和外資匯出有很大關聯，不過，有學者認為，台灣企業加大對美國投資，即便有出口紅利，手中握有龐大美元部位，但並沒有兌換成新台幣，讓新台幣兌美元匯價易貶難升。目前一般預測，在美國抗通膨下，聯準會年底前仍有升息1碼的空間，如此將讓台美利差愈加擴大，台灣央行是否會升息挽救新台幣貶勢，成為關注焦點。

星展集團資深經濟學家馬鐵英指出，若以短期來看，雖然歐洲、日本等國家今年以來因為抗通膨陸續升息，但美國利率仍高於主要先進國家，今年第四季以及明年第一季，美元會因為聯準會升息以及AI帶動相關需求，表現較其他貨幣強勢。

台灣央行總裁楊金龍在今年第三季理監事會議曾明確表示，台灣央行不跟進美國等其他國家升息，主要是「走自己的路」。因為央行已不斷透過貨幣操作，讓貨幣政策偏緊，從另一個面向看，央行沒有升息也沒有降息，但已經引導市場利率走升，壓制了通膨壓力以及防範資產價格泡沫。

不過，馬鐵英認為，台灣的通膨正發生結構性轉變。過去台灣通膨率1%是常態，但現在已進入「2%的新常態」，若以此角度看，台灣央行仍有升息的壓力。馬鐵英說：『(原音)因為人口的老化、勞工的短缺，所以總體的薪資也是有往上走的壓力。服務類的價格也是隨時是往上走。所以總體來講，以前其實台灣的通1%就算是常態了，但現在的話就是通膨已經進入2%的新常態，所以就從這個角度來看的話，我覺得就是利率方面可能最終還是會有一點壓力。』

不過，也有學者認為，目前國內銀行資金已緊俏，為「阻貶」新台幣而升息，恐對企業融資帶來壓力。目前來看，央行更傾向於透過「動態穩定」機制，在盤中或尾盤適度進行操作，以減緩新台幣的貶值速度與波動度。