一台新飛機要等14年！交機缺口推升維修潮，長榮航太(2645)迎來營收成長黃金期

2025年5月23日 (優分析產業數據中心)

隨著全球航空產業持續復甦，作為長榮航空持股 55.05% 的子公司，長榮航太(2645-TW)過去以「大型商用機維修霸主」之姿在國際間佔有一席之地，近期更與空中巴士(Airbus)簽約成為其一階供應商(Tier 1)，正式進軍全球航太製造供應鏈，標誌著長榮航太從「修得精」邁向「造得強」，為企業開啟另一波黃金成長期。

✈️ 全球維修龍頭地位穩固，迎接結構性成長週期

長榮航太自 1997 年成立以來，專注於機體與發動機零組件的維修服務，目前已成為全球十大 MRO 業者之一，其在大型機型如 B747、A380、A340 的維修實績為全球第一，服務涵蓋 UPS、ATLAS、ANA、長榮航空等超過 40 家航空公司。

隨著全球航空市場復甦，2024 年旅客人次預估達 49 億，2025 年更將突破 50 億人次，顯示航空需求強勁回升；然而，另一方面，飛機交付卻面臨嚴重瓶頸，根據 OliverWyman 統計，全球尚未交付的飛機訂單累積超過 17,000 架，創下歷史新高，按目前產能估算，完成這些交付恐需長達 14 年。

由於新機遲遲無法交付，飛機供應出現明顯缺口，許多航空公司因此選擇延長現役機隊的使用年限，導致飛機平均退役年齡從過去的 22~24 年，拉高至目前的 26 年，這股「延役潮」直接推升了對飛機維修的需求，也讓 MRO 市場自 2025 年起進入一個長期、結構性的成長期。

除了長期動能外，短期也有一波維修需求正在醞釀，隨著美中貿易緊張局勢暫時和緩，全球物流出現「搶運潮」，市場預期將帶動「海轉空」的急單效應，而維修需求往往會落後貨運榮景約 9~12 個月，因此可以合理預期，2026 年將迎來另一波飛機維修需求的高峰。

🏭 與空中巴士簽約、廠房擴建，製造動能全面啟動

長榮航太於5月初正式取得空巴Tier 1供應商資格，展現其在製造技術、品質控管與交貨能力的國際競爭力，繼波音與GE合作後，再獲世界級客戶肯定。為因應新增訂單與長期擴產需求，長榮航太已決議於桃園觀音廠區擴建二期新廠，總投資金額約新台幣4.83億元，新廠房預計2026年投產，將導入高階加工與檢測設備，強化產能與生產效率。

2024年雖受波音事件與轉投資虧損拖累營運，但2025年已見復甦，全年預計導入7款新機型客戶，優於原預期的5款，顯示接單動能強勁，製造端稼動率同步提升。

此外，位於桃園第三航廈的維修棚廠將於2027年起陸續投入營運，預計將為長榮航太挹注成長動能，加上全球航太製造供應鏈東移與亞洲基地崛起，公司有望於未來三年迎來「營收再倍增、品牌再升級」的關鍵期。

(資料來源：優分析產業數據庫)

財務近況：長榮航太三項核心財務指標全面上揚
2025年第一季的毛利率來到 23.85%創下歷史新高，營業利益率提升至 19.88%，稅後淨利率也穩定在 13.31%，顯示整體獲利體質明顯優化，財務結構更趨健康。