金價神話破滅？專家：最多還會再跌 17%
黃金價格在短短兩個月內飆升32% 後，站上4,300 美元高峰，然而當各大分析機構都在高歌黃金未來，甚至喊到每盎司6000 美元，沒過多久金價出現大幅回調。市場預期金價將回測3,500 美元以下，但在國際局勢不明朗、美元地位動搖等情況下，長期仍然看好。
摩根大通上週四發布最樂觀預測，預測到2026 年第四季，金價平均可能達到每盎司5,055 美元，原因是投資者興趣和央行購買量在2026 年全年平均每季度約為566 噸的預期。摩根大通重申2028 年金價達到每盎司6,000 美元的長期目標。
結果，金價週一暴跌3%，週二繼續走弱，跌破4,000 美元心理關卡至每盎司3,963.53 美元，創下三週新低，也是自10 月漲勢停滯以來首次持續跌破4,000 美元。市場分析，金價可能再下跌17%。
市場分析，金價下跌的第一個目標位，是50 日均線3,830 美元附近，更重要的支撐是4 月至8 月底的歷史高點區域，即每盎司3,270~3,440 美元之間，這個價位是200 日均線，代表金價從目前水準到該區間下限，可能再跌17%，但分析認為，這個價位是有吸引力的買入機會，而不是恐慌性拋售區域。
底線是 200 日均線
另一名分析師也預測，2005 年黃金突破500 美元後進入強勁牛市，此後金價加速上漲，最終在2006 年達到一個小小的爆發頂峰，兩個月內金價上漲36%。隨後，在約一個月的時間裡，金價迅速回落25%，最終回落至200 日均線。如果現在模式繼續複製2006 年的走勢，那麼11 月下半月金價很可能回落至3,500 美元，可能是3,450 美元。
雖然黃金近期下跌，但並非所有人都認為黃金牛市已經結束。各大金融機構基本上維持對2026 年的強勁看漲預期，認為當前的回檔是健康的盤整，而非趨勢逆轉。
黃金對沖樂觀情緒
在錢太多的經濟環境下，貝萊德執行長解釋近期加密貨幣和黃金暴漲，是因為人們擔心自己的資產被稀釋，擔心自身的財務安全，當股市無理由的一直創高，恐懼資產需求也就愈大，人們堅信加密資產和黃金可以對沖樂觀情緒。
歷史證據也顯示，黃金是一種非常可靠的對沖股票回撤的工具。在一篇題為《理解黃金》的論文考察11 次危機，包括1987 年的黑色星期一、1991 年的海灣戰爭、全球金融危機等等，發現黃金在其中八次危機中實現正收益，在三次危機中只有輕微的負收益。自1975 年以來，在標準普爾500 指數下跌的四次經濟衰退中，黃金都勉強實現正收益。
路透社週一公佈一項對39 位分析師和交易員的調查顯示，2026 年金價預測中位數升至每盎司4,275 美元，較三個月前7 月預測的3,400 美元大幅上升，反映出分析師大多堅信，雖然短期獲利回吐，但結構性需求驅動因素仍完好。
Gold Price Forecast: October’s Blow-Off Top Supports Quick Drop Toward $3,500
The experts who previously warned against gold as an inflation hedge now argue there’s room to grow
(首圖來源：Flickr/Bullion Vault CC By 2.0)