【台股壓力測試】千萬大戶錢進境內基金 九成重押台股科技
全球金融市場今年波動加劇，高資產投資人卻沒有因此縮手，反而加快資產配置腳步。根據「鉅亨買基金」觀察，平台投入成本達1,000萬元以上的大戶，今年前7月申購金額較2025年同期大增170%，顯示市場震盪不僅沒有澆熄投資意願，反而促使大戶加速調整資產配置。值得注意的是，這波資金移動不只是規模放大，更出現明顯的市場與基金類型轉向。
債券平衡型基金配置降 重壓台科技股
從資金流向來看，大戶今年明顯降低境外基金與債券、平衡型基金配置，資金加速轉進境內股票型基金。2026年1至7月，境內基金申購占比由2025年同期約35%升至64%，股票型基金占比也由63%提高至81%。其中，境內股票型基金申購金額占全部申購約56.3%，成為今年大戶最主要的資金去處。總經理張榮仁指出，這顯示高資產客戶在市場震盪下，並非單純降低風險，而是透過調整資產類別，將資金移往更具成長性的市場。
進一步觀察資金落點，大戶的布局更集中於台股。今年前7月境內股票型基金申購中，台灣股票占73.9%、資訊科技股票占12.1%、台灣中小型股票占5.4%，前三類合計達91.3%，較2025年同期的78.0%明顯提高。張榮仁表示，從台股、資訊科技到中小型股，大戶布局高度集中於台灣科技產業鏈，反映其對AI帶動的長期產業趨勢仍具信心，也顯示市場震盪反而成為高資產客戶重新布局的時點。
報酬與稅務效率也是配置考量
除了產業趨勢，稅務效率也成為高資產客戶調整資產配置的重要考量。近年AI科技浪潮推升海外股票及基金資產，高資產客戶海外配置增加，海外所得與最低稅負議題也更受關注。對資產規模愈大的投資人而言，報酬與稅務成本的差異愈值得留意，因此今年資金轉向境內，也反映大戶開始將「報酬與稅務效率」納入配置決策。
張榮仁提到，依現行規定，台灣投資人贖回境內基金所產生的利得免納所得稅，也不計入最低稅負基本所得額；即使基金實際投資海外股票，投資人持有的仍是境內基金，因此適用境內公開募集基金的相關稅務規定。相較之下，境外基金贖回利得屬海外所得，達一定門檻時可能涉及申報及最低稅負。對已有海外所得或長期布局海外資產的投資人而言，透過境內基金參與全球市場，不僅能維持全球配置，也能讓稅務處理相對單純、更具配置彈性。
張榮仁指出，今年高資產客戶並非避開波動，而是利用震盪重新配置資產。從申購金額大增、境內股票型基金占比攀升，到資金聚焦台股與科技，可見大戶仍積極尋找成長機會。AI仍是長期產業主軸，台灣也具備完整科技供應鏈優勢；在追求報酬之餘，大戶也更重視風險與稅務效率，境內股票型基金因此成為今年資金重新配置的重要選項。