非農壓境歐元挑戰年高 美元多空攤牌

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

在美國非農就業數據公布前夕，歐元兌美元連三日走揚、累計漲幅逾1%，逼近年內高點水位。市場押注美國就業動能若持續偏弱，將為聯準會後續利率決策增添降息空間；相較之下，歐洲中央銀行維持中性立場的機率偏高，強化歐元相對吸引力。多空關鍵，取決於即將出爐的非農數據能否改寫市場對美元的利率預期。

非農數據牽動利率天平

市場預估1月新增就業約6.6萬人，高於前月5萬人。若結果不及預期，將強化對勞動市場放緩的判斷，並為聯邦準備制度在春季會議轉向更中性的政策路徑鋪路。期貨隱含機率顯示，3月會議維持利率不變的機率仍逾七成，但4月會議的政策路徑已出現鬆動跡象。利率曲線若進一步下移，美元資產的相對報酬優勢恐被稀釋，短線不利美元。

反之，若就業數據明顯優於預期，將壓抑市場對降息的押注，美元或出現技術性反彈。屆時，歐元多頭需面對利差回擴的逆風，匯價震盪幅度可能放大。

歐洲央行中性基調撐盤

在歐元區方面，市場評估3月會議維持利率於2%不變的機率逾八成，且年內政策大幅轉鴿的可能性有限。中性基調有助穩定歐洲固定收益市場，並維持資金對歐元的配置需求。只要政策溝通未出現意外轉向，歐元的基本面支撐仍在。

然而，歐元區經濟復甦步伐與通膨回落進度，仍是中期變數。若經濟數據走弱或核心通膨加速回落，政策前瞻指引可能調整，屆時將削弱歐元優勢。

技術面：多頭結構重建中

從技術面觀察，匯價突破數月寬幅整理區間後，短線買盤動能回溫。相對強弱指標（RSI）站穩50之上，顯示14日動能偏多；TRIX位於零軸上方，呼應中期上行趨勢仍在。若多頭延續，關鍵阻力落在1.20419；站穩後有望打開更明顯的上行空間。短期壓力區在1.18197，一旦跌破，匯價恐回測1.17391附近支撐，該處亦與50期均線重合，屬重要多空分水嶺。

風險提示與展望

外匯市場對宏觀數據高度敏感，非農公布瞬間的流動性波動，可能放大點差與滑價風險。利率預期與實際政策之間若出現落差，匯價易出現反向修正。短線而言，歐元的優勢建立在美元利率預期轉弱與歐洲央行中性立場之上；中期走勢仍需觀察就業、通膨與央行溝通三者的交互影響。

整體評估，在非農數據揭曉前，歐元兌美元維持偏多格局，但關鍵事件風險迫近，多空攤牌在即。