【美國】12 月核心 CPI 再度低於預期，釋放通膨降溫訊號
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美國 12 月 CPI 季調年增 2.65%（前 2.71%），月增 0.31%（9 月月增 0.31%），符合市場預期；同時核心 CPI 季調年增 2.65%（前 2.62%），月增 0.24%（9 月月增 0.23%），則低於市場預期。
核心商品本次月增率為 0%，顯示通膨降溫訊號真實存在；房租月增則回升至 0.4% 平均水準，反映 11 月數據因政府關門造成部分低估。
數據公佈後，FedWatch 預期 1 月按兵不動基率則仍在 95%，並預期全年共降息 2 碼，降息時點分別於 6 月、 9 月降息。
MM 研究員
美國 12 月 CPI 季調年增 2.65%（前 2.71%），月增 0.31%（9 月月增 0.31%），符合市場預期；同時核心 CPI 季調年增 2.65%（前 2.62%），月增 0.24%（9 月月增 0.23%），則低於市場預期。本次我們從核心商品、核心服務兩大重點分別觀察：
核心商品：二手車價大降，關稅衝擊高峰已過
- 首先看到核心商品，12 月月增率 0%，為 5 月以來首見，讓年增率得以維持 1.4%，其中二手車價格月減 -1.1%，為一大降溫因素。除了二手車，先前受關稅影響價格漲幅較為明顯的項目，包含家電月減 -4.3% 、體育器材月減 -0.4% 、攝影器材 -1.3% 等，價格亦有所滑落，都顯示關稅對商品通膨造成的衝擊高峰很可能已經過去。
核心服務：房租通膨回升，排除房租以外服務價格則持平
核心服務部分，先看到 房租，如同月報提及，由於房租完全靠人工蒐集數據，10 月價格缺失之下是直接透過前期數值來填補的，因此 11 月房租通膨大有低估之嫌，這也反映在 12 月房租年增率回升至 3.2%（前 3%）。
相較之下，房租以外服務 12 月年增率則下探至 3.4%（前 3.5%），本次細項中主要反映教育通訊價格的大降（月減 -1.0%）。綜合 11 、 12 兩個月 CPI 來看，雖有部分低估，但通膨降溫的訊號卻也真實存在，因此我們維持先前看法，年內聯準會仍有 2 ~ 3 碼降息空間。
數據公佈後，由於核心通膨低於預期，美元指數與 10 年期公債殖利率雙雙下挫，FedWatch 預期 1 月按兵不動基率則仍在 95%，並預期全年共降息 2 碼，降息時點分別於 6 月、 9 月降息。