能源市場大亂鬥，地熱新創 Fervo Energy 搶攻 AI 基載電力市場
根據彭博社報導，地熱能源新創 Fervo Energy 擬將 IPO 募資規模提高至最高 18.2 億美元，高於原先規劃的 13.3 億美元，並預計於 5 月 12 日完成定價。
隨 AI 資料中心用電需求快速攀升，全球正積極尋找兼具低碳排、可穩定供電的基載能源方案，包括小型模組化核電（SMR）、氫能燃料電池與地熱發電等技術皆受到市場關注。其中，地熱因具備全天候穩定供電特性。
目前全球地熱發展較成熟的國家包括冰島、美國、印尼與菲律賓等，美國則以加州、內華達州等西部地區最具開發潛力。不過，地熱長期面臨開發成本高、鑽探風險大，以及地點受限等問題，導致商業化速度相對較慢。
Fervo 的核心技術，則是導入石油與天然氣產業成熟的水平鑽井（horizontal drilling）與多段水力壓裂（multi-stage hydraulic fracturing）技術，希望降低地熱開發成本與縮短建置時間，並突破傳統地熱受限於天然地質條件的限制。公司預計首座商業地熱電廠將於 2026 年底前開始供電。
根據公司資料，Fervo 已在 2022 至 2025 年間將鑽井時間縮短約 75%，鑽井成本降低約 70%。目前專案成本約為每瓩（kW）7,000 美元，長期目標則希望降至每瓩 3,000 美元，以提升地熱能源商業競爭力。
此次 IPO 中，Fervo 計畫發行 7,000 萬股股票，發行價格區間為每股 25 至 26 美元，高於先前規劃的 5,556 萬股、每股 21 至 24 美元。若以價格區間上限計算，公司估值將達約 74 億美元。
在商業合作方面，Fervo 已與 Southern California Edison、Google 及 Shell 簽署供電協議，並累積約 72 億美元潛在合約收入。Google 母公司 Alphabet 去年 12 月也參與其 4.62 億美元募資案。
Fervo 背後投資人還包括 Bill Gates 支持的 Breakthrough Energy Ventures，以及美國頁岩油業者 Devon Energy。
目前，Fervo 位於猶他州 Beaver County 的 Cape Station 專案，裝置容量達 500MW，被視為全球規模最大的地熱專案之一。Fervo 目前已掌握約 59.59 萬英畝租賃土地，另有 2.6GW 處於進階開發階段，超過 38GW 處於早期規劃。
財務方面，Fervo 2025 年營收約 13.8 萬美元，淨損為 7,050 萬美元；相較之下，2024 年營收約 19.9 萬美元，淨損為 4,110 萬美元。
（首圖來源：Fervo Energy）