南韓單一股票槓桿ETF引發市場震盪 監管政策成各界關注焦點

商傳媒｜吳承岳／台北報導

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南韓股市近期因單一股票槓桿型ETF（Leveraged ETF）交易熱絡，市場波動明顯加劇，也引發外界對金融監管政策的討論。部分評論認為，主管機關在高風險金融商品管理上仍有檢討空間，若缺乏完善配套措施，恐進一步放大市場波動風險。

根據《Daum》報導，總統府政策室長金容範（Kim Yong-beom）今年2月受訪時表示，推動單一股票槓桿型ETF的目的，是希望吸引流向海外市場的投資資金回流南韓，降低資金外流對金融市場及匯率帶來的壓力。不過，相關商品推出後，市場交易熱度快速攀升，也使股市波動幅度增加，期間多次啟動「盤中暫停交易機制（Sidecar）」，以抑制市場劇烈震盪。

報導指出，槓桿型ETF吸引不少散戶投資人積極參與，加上資金持續集中於大型權值股，使中小型股票成交量受到影響，科斯達克（KOSDAQ）市場流動性也出現下滑。市場人士認為，高槓桿商品放大了短線交易行為，在市場情緒快速變化時，容易形成資金集中與價格劇烈波動的現象。

面對外界質疑，南韓金融監督院院長李燦振（Lee Chan-jin）坦言，事後回顧認為當初應更審慎評估相關商品的市場影響。不過，主管機關也表示，產品上市後涉及投資人權益及市場運作，相關調整須依循法規程序進行。部分評論則以《科學怪人》故事作為比喻，認為主管機關在金融商品推出後，仍應持續檢視制度設計與市場影響，而非僅在問題發生後才提出補救措施。

南韓總統李在明（Lee Jae-myung）近期已關注此議題，並於21日在總統府主持國務會議時，要求相關部會說明市場現況及因應措施；22日進一步指示檢討現行政策與補救方案。分析人士指出，在槓桿型金融商品日益普及的情況下，如何兼顧市場創新、投資人保護與金融穩定，將持續成為南韓金融監管的重要課題。

**提醒您：**槓桿型金融商品具有高風險特性，投資人可能承受超過原始投入金額的損失，本文僅供資訊整理與市場觀察，不構成任何投資建議。