台積電2奈米量產、海外擴廠有代價！毛利率遭雙重夾擊 未來恐稀釋4個百分點
台積電（2330）今（15）日召開法說會，第三季營收、獲利雙雙繳出亮眼成績單，但隨著2奈米製程加速量產，以及海外晶圓廠持續擴張，毛利率也面臨壓力。台積電財務長黃仁昭指出，第三季毛利率季減1.3個百分點至66.4%，主要受到2奈米產能拉升影響，而海外廠成本較高，也將持續稀釋獲利能力，預估今年海外廠對全年毛利率的稀釋程度接近2個百分點，未來幾年更可能擴大至3至4個百分點。
台積電第三季合併營收達1兆4,942.43億元，年增50.9%，稅後純益7,630.64億元，年增68.7%，每股純益（EPS）達29.43元。儘管營收及獲利雙雙大幅成長，毛利率卻從第二季的67.7%下滑至66.4%，季減1.3個百分點，營業利益率也從60.3%降至58.7%，季減1.6個百分點。
台積電財務長黃仁昭說明，第三季毛利率下滑主要反映2奈米製程初期產能拉升所帶來的稀釋影響。隨著2奈米進入量產爬坡階段，第三季已貢獻台積電8%的晶圓銷售金額，3奈米、5奈米及7奈米則分別占33%、28%及10%，合計7奈米及更先進製程營收占比達79%。顯示先進製程持續成為營運成長主力，但新製程初期的成本負擔，也對短期毛利率形成壓力。
展望第四季，台積電預估毛利率將落在65%至67%，以中位數66%計算，較第三季再下滑0.4個百分點。黃仁昭指出，主要原因仍是2奈米製程快速提升產能，以及海外晶圓廠持續帶來的毛利率稀釋，不過公司將透過生產力提升、跨製程節點產能最佳化等成本改善措施，抵銷部分衝擊。
除了2奈米量產帶來的短期壓力，海外設廠成本更是台積電未來幾年必須面對的挑戰。黃仁昭坦言，海外晶圓廠的成本仍然較高，但受惠於公司整體營運規模擴大及成本改善措施，目前預估海外廠產能拉升對2026年全年毛利率的稀釋程度將接近2個百分點。
不過，隨著台積電投入更多資源滿足客戶強勁的結構性需求，美國將有更多晶圓廠陸續提升產能，海外廠對毛利率的稀釋程度預估在未來幾年擴大至3至4個百分點，意味海外擴產對獲利率的影響還未完全浮現。
面對海外擴產成本壓力，黃仁昭強調，台積電將充分運用美國亞利桑那州廠區規模持續擴大的優勢，優化營運及成本結構，同時與客戶、供應商密切合作，降低海外生產成本帶來的衝擊。他表示，憑藉台積電的製造技術領先地位及大規模生產優勢，公司有信心在每個營運據點持續維持成本競爭力。
值得注意的是，儘管2奈米量產及海外廠擴張對毛利率形成壓力，台積電第三季毛利率66.4%，仍落在原先財測65%至67%的區間內，營業利益率58.7%更超越原先財測上緣58%，顯示公司在擴產及新製程成本壓力下，仍維持相當高的獲利水準。
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