美企54年季報制度恐鬆動，半年報提案闖過白宮審查

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國上市公司沿用逾半世紀的季度財報制度可能迎來重大轉折。美國證券交易委員會(SEC)打算允許上市公司將定期資訊披露頻率由每年四次降至每年兩次，相關方案已通過白宮審查，使SEC得以正式公布草案並徵求公眾意見。若後續程序順利，這將是美國自1970年要求上市公司按季度披露財務資訊以來，最重大的企業資訊揭露制度調整。市場人士指出，該方案源於美國總統川普(Donald Trump)去年呼籲將季報改為半年報，SEC主席阿特金斯(Paul Atkins)也承諾加速推進，理由是可為企業節省大量時間與資金成本，並降低管理層過度迎合短期財報壓力的誘因。不過，方案通過白宮審查並不代表立即生效，SEC仍須公布細節、徵集市場意見，之後通常還需數月時間再由委員會投票，才可能形成最終規則。
反對者則警告，降低披露頻率可能削弱市場透明度，壓縮投資人判斷企業營運變化的資訊基礎，也可能提高企業延後揭露壞消息的空間。管理基金協會指出，雖然市場普遍支持讓披露內容更具實質意義與時效性，但若同時削減披露內容與披露頻率，恐增加投資風險，並使不同公司之間的資訊可比性下降，妨礙投資人做出知情決策。
分析師表示，這項改革若落地，對美股市場結構影響深遠。企業短期財報壓力可能下降，但分析師模型更新、機構風控、量化交易與信用評級節奏都將被迫重設；中小型股與資訊透明度較低公司，可能因資訊間隔拉長而面臨流動性折價。資本市場監管委員會也敦促SEC保留每季度提供重要資訊的要求，認為高頻且穩定的資訊披露有助提升投資決策品質、提高市場效率並降低企業資本成本。

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