Alphabet發行罕見百年期英鎊債 分析師示警：AI泡沫正在累積
Alphabet首次發行10億英鎊百年期公司債，引發市場高度關注。分析師指出，在信用利差處於歷史低檔、人工智慧（AI）長期需求仍具不確定性、科技變革持續加速的背景下，Alphabet此次發債被視為信貸市場過度樂觀與AI投資泡沫逐步累積的重要訊號，反映產業正進入高風險擴張階段。
本次百年債屬於Alphabet總規模約200億美元的多幣別融資計畫的一部分，涵蓋美元、歐元、英鎊及首次發行的瑞士法郎債券，期限分布廣泛。根據外媒報導，此次10億英鎊百年期債券吸引近10倍超額認購，票面利率較10年期英國公債高出約120個基點。
分析師指出，百年期公司債向來罕見，多由主權國家發行，企業參與比例有限，主要投資人為保險公司與退休基金，用以因應長期負債需求。Alphabet此次進軍英鎊超長天期市場，顯示其積極爭取長期機構資金，同時反映資本市場對AI題材的高度熱情，但同時亦加深外界對泡沫化風險的疑慮。
Wind Shift Capital執行長布萊恩（Bill Blain）指出，Alphabet此次發債，正是目前信貸市場為AI發展而大舉擴張的縮影，其認為，在利差過低、資料中心需求前景未明，以及技術快速淘汰舊模式的情況下，超長期債券大量出現，往往是市場泡沫累積的重要警訊。他強調，即使交易本身執行完美，也可能象徵市場接近高點。
布萊恩進一步指出，投資人對AI題材的高度期待，使資金快速湧入相關產業，形成明顯的泡沫現象，部分企業藉此大幅舉債擴張，未來一旦成長不如預期，恐對金融市場帶來衝擊。
除Alphabet外，甲骨文（Oracle）、亞馬遜（Amazon）及微軟（Microsoft）等科技巨頭相繼擴大AI與雲端基礎建設投資，市場預估，未來五年科技巨頭整體發債規模可能逼近3兆美元。分析人士認為，大規模舉債擴張，恐進一步推升產業泡沫風險。
投資機構Muzinich公開市場共同主管暨基金經理人葛瑞爾卡斯楚（Tatjana Greil-Castro）指出，百年期債券代表投資人對企業長期生存與持續創新的高度信任，本質上是在押注Alphabet能在未來百年持續維持競爭力。然而，在AI泡沫疑慮升溫下，這類超長期投資也伴隨更高不確定性。