保瑞前十月營收年增6.57％ 北美製造鏈成未來成長主引擎
保瑞（6472）公告10月自結合併營收17.16億元，年減17.85%，主因受匯率波動影響約1億元。不過，累計前10月合併營收仍達166.13億元，年增6.57%，展現營運動能穩健。隨著北美製造據點持續擴充，法人看好公司在全球製藥代工（CDMO）市場的成長曲線將進入新一波加速期。
保瑞指出，旗下位於美國馬里蘭州的針劑廠將在第四季持續扮演營收成長的領頭羊。該廠以高標準無菌製程與自動化充填包裝能力，滿足美國市場對在地化注射劑製造的強勁需求。美國推動「製藥回流」政策與供應鏈安全化趨勢，讓保瑞成為少數能在美國境內提供完整針劑CDMO服務的亞洲藥廠，未來營運動能被視為中長期關鍵驅力。
除馬里蘭州廠外，保瑞近年積極強化北美產能布局。今年7月完成加拿大廠區擴建工程，導入皮膚科用藥充填技術，年產能提升至超過5,000萬劑。公司並公布美國明尼蘇達州Maple Grove廠的中期開發藍圖，預計新增超過10萬平方英尺的製造與包裝空間，持續強化「北美製造一體化」的戰略基礎。
法人分析，美國市場對於針劑與無菌製劑的在地化需求快速升溫，保瑞掌握先進自動化製程與跨國整合優勢，有望承接歐美大藥廠的長期代工訂單。隨著北美產能持續開出，第四季起至2026年將是保瑞CDMO業務放量的關鍵期。
值得一提的是，保瑞甫於全球製藥盛會CPHI後，榮獲Biotech Breakthrough Awards「年度最佳生技公司（Overall Biotech Company of the Year）」大獎，成為亞洲少數獲此肯定的業者。該獎項象徵公司兼具穩定製造品質與全球化服務架構的綜合實力，也凸顯其在生技製造與國際合作領域的領導地位。
整體而言，隨著美國「藥品在地製造」政策發酵、北美市場供應鏈回流加速，保瑞已在產能布局與技術升級上先行卡位。法人預期，公司在北美三大基地陸續貢獻產能後，將成為推動2026年前營收成長的主要引擎。