【全球】6/19 - 6/23 行情回顧
重點整理
上週全球股市普遍修正回落，S&P 500 下跌 -1.4%，歐洲 stoxx 50 與滬深 300 指數同步下跌 -2.8% 、 -2.5% 。美元指數在 Powell 聽證會鷹派發言後，小幅上漲 0.6%，美國 10 年期公債殖利率於 3.7% 震盪趨勢不變，2 年期公債則持續上行至 4.8% 。
上週主要大事有：6/20 台灣外銷訂單年減年減 -17.6% 優於預期、中國 LPR 利率下調 0.1 個百分點、美國 5 月新屋開工大幅回升至 1.63 百萬（前 1.34 百萬）、 6/21 英國核心通膨意外升至 7.1% 續創 30 年新高、 6/22 英國央行升息 2 碼至 5.0% 、 Powell 國會聽證會暗示今年再升息兩次、 6/23 日本 5 月通膨降至 3.2%，核心核心通膨升至 4.3%，創 42 年新高、歐元區製造業 PMI 降至 43.6（前 44.8），服務業 NMI 降至 52.4（前 55.1）、 6/25 俄羅斯瓦格納傭兵叛亂在白羅斯斡旋下落幕。
MM 研究員
1. 股市：
上週全球股市普遍修正回落，Powell 於聽證會表示仍將持續升息，S&P 500 單週下跌 -1.4%，那斯達克指數結束連續 7 週的上漲，歐洲方面，英國也超出市場預期升息 2 碼，而瑞士、挪威上週也分別再度升息，歐洲 stoxx 50 下跌 -2.8%，而陸股方面則在 LPR 利率調降幅度不如預期而收跌，整體新興亞洲亦表現黯淡。
2. 匯市：
美元指數於上週一度跌破 102 水平，但在 Powell 聽證會後小幅反彈回升，單週上漲 0.6%，非美貨幣方面普遍走弱，人民幣於寬鬆措施持續推出之下，再創今年以來新低，歐元及英鎊雖有政策緊縮支持，然在美元壓力下表現震盪。
3. 債市：
債市方面，美國 10 年期公債殖利率延續前週於 3.7% 震盪，2 年期公債則持續上行至 4.8%，公司債及新興市場債殖利率則全面回升。
4. 原物料：
原物料市場震盪格局依舊不變，WTI 及布蘭特原油分別下跌 -3.2% 及 -3.6%，雙雙回落至區間下緣，金屬及農產品變動則不大，唯獨天然氣價格持續反彈。
5. 結論：
整體而言，如同前週行情回顧所述，M平方維持中長線底部浮現、三大對焦尾聲將至看法不變，然短線上則須留意漲多拉回風險，而上週 M平方統整 全球央行 2023 ~ 2024 政策路徑 亦能發現，成熟市場降息時間點普遍向後推延，成為短線上風險性資產回調的壓力所在。
拉長來看利率與經濟，除了英國央行外，各國利率再大幅上調的空間有限，基本面各國週期錯置緩步打底的趨勢也未變，中國再度公佈新能源車購置稅減免政策延長至 2027 年、台灣外銷訂單公佈年減收斂，而歐元區公佈的 PMI 則維持弱勢 43.6 。本週數據關注兩大重點：1）美國 核心 PCE 能否止穩，將暗示下半年升息空間，2）中國 製造業 PMI 及台灣景氣對策信號，確認製造業最差情況已過。