能源｜中國鋼鐵需求升溫，投資人該關注哪些鐵礦與能源供應鏈標的？

2025年3月27日 (優分析產業數據中心)

鐵礦石價格在本週出現小幅上揚，主要是因為中國鋼鐵廠開始提高生產，讓市場對鐵礦石的需求回升。不過，中國部分地區的減產措施，讓價格上行受到一些壓力。

鋼鐵生產帶動鐵礦需求

根據中國鋼鐵業研究機構的統計，3月14日至20日，中國每日平均生產鐵礦石精粉將近49萬噸，比前一週略增0.4%。這反映出鋼鐵廠開工率上升，對原料的需求回溫。

這樣的動態不只影響原物料市場，還會進一步牽動能源與電力需求。因為煉鋼是一種高度耗能的工業程序，尤其是傳統高爐製程，需要大量的煤炭、焦炭甚至電力。

當鋼鐵生產增加，對能源（尤其是煤炭與電力）的需求也會同步上升，進一步壓力電網與推高能源價格。

美國關稅政策增添變數

雖然整體需求看漲，但中國新疆地區已有多家鋼廠從這週開始進行減產。其中，像八一鋼鐵就計劃每天減少10%的粗鋼產量。

這樣的政策主要是為了控制過剩產能與空污，但也會直接壓抑對鐵礦石的消耗量。同時，國際市場也受到美國的關稅不確定性影響，對金屬價格形成壓力。

美國總統川普最近表示，原定4月2日實施的進口關稅可能不會全數上路，還可能給某些國家豁免，但具體情況未明，讓市場更加觀望。

鐵礦石供應穩定是全球工業的關鍵支撐

供應方面，澳洲和巴西——全球主要的鐵礦石出口國——最近的出口量回升，結束了之前的下滑。鐵礦石穩定供應不只對鋼鐵業重要，更是支撐能源轉型與基礎建設的基石。

從風機塔柱到電網支架，甚至綠氫設備都需要大量鋼鐵。如果原料供應中斷，不只建設速度會放慢，能源轉型的成本也會被推高。

因此，鐵礦石與能源產業息息相關，尤其是進入全球基礎建設與低碳轉型加速階段，任何供應鏈上的波動都會帶來外溢影響。

鋼鐵價格同步走高，反映市場仍具信心

除了鐵礦石，其他鋼鐵原料如焦煤、焦炭也出現漲幅。上海期貨交易所的鋼材類產品也多數走揚，只有不銹鋼持平。

這些跡象說明，儘管有政策干預與供需波動，但市場對中期鋼鐵與原料需求仍抱有一定信心。對全球能源與基礎建設來說，這是一個值得關注的信號。