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聯成變成業外拖油瓶,聯華今年獲利估年減

MoneyDJ新聞 2022-08-22 12:47:38 記者 邱建齊 報導

投資控股公司聯華(1229)今(2022)年上半年EPS 1.86元低於去(2021)年同期的2.16元,法人表示,轉投資聯成(1313)第二季轉虧影響業外投資收益、但在聯強(2347)股利大增挹注下,上半年稅後淨利僅年減5%,而因下半年已無股利認列、加上聯成負面因素恐持續影響,雖然聯華氣體動能強勁,下半年合併稅後淨利年減幅恐再擴大、全年減幅估近1成。

聯華上半年合併營收66.01億元、年增21%;營業毛利21.28億元、年增23%,毛利率32.23%、年增0.49個百分點;營收與毛利/毛利率皆成長,主因第二季認列聯強股利較去年同期增加4.43億元,除帶動第二季合併營收創新高、毛利率也衝上41.44%新高水準;營業利益15.86億元、年增34%,營益率24.02%、年增2.3個百分點;營業外淨收入20.56億元、年減8%;稅前淨利36.41億元、年增6%;稅後淨利26.13億元、年減5%;EPS 1.86元低於去年同期的2.16元。

上半年本業因聯強股利增加而年增,營業外淨收入仍佔稅前淨利達56%但卻年減,雖然最大單一獲利來源、持股5成的聯華氣體今年上半年稅後淨利達36.81億元、年增33%,但因持股32.75%的聯成上半年稅後淨利2,822萬元、年減達99%,使得整體業外淨收入年減約8%。加上稅率較去年同期增加以及配股0.5元,稅後淨利及EPS均較去年同期減少。

法人表示,由於聯華對麵食事業仍以市佔率為首要考量,暫不採取積極調漲價格轉嫁而是以盡量降低成本為策略,包括調配用麥比例、應客戶需求開發預拌粉積極提升市佔率,也更新設備節省用電約12%。由於較難以漲價轉嫁成本壓力,對今年麵食事業持保守態度、以損益兩平為目標。

由於影響聯華獲利最大的部分仍來自歸屬於業外的聯華氣體與聯成,法人指出,聯華氣體受惠半導體等電子業持續擴廠估使今年獲利貢獻年增雙位數,但聯成今年因利差縮小、獲利恐遠低於去年,整體而言,預期聯華今年EPS較去年的2.92元下滑。

聯華董事會在8月10日決議增加3家被控股公司、持有被控股公司家數增至29家。本次增加公司包括持股100%的肇源股份有限公司,主要從事鐵路、捷運網路號誌通訊系統工程、環境保護工程(廢氣系統處理工程);持股100%的肇源(香港)股份有限公司,主要從事鐵路、捷運網路號誌通訊系統工程;持股100%的GENERAL RESOURCES VIETNAM COMPANY LIMITED,主要從事鐵路、捷運網路號誌通訊系統工程。法人表示,此將有利挹注聯華營收新動能。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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