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SM行情走揚 3塑化廠營運加分

大陸近期華東市場SM(苯乙烯)因整體到港有限,華北地區價格堅挺導致華北需求向華東市場尋求的意願提升,港口市場價格被動跟進,價格堅挺、小漲。目前SM仍處於貨源偏緊格局,隨著月底交割的臨近,下游貿易商補空積極。不排除有繼續衝高可能。台化(1326)、國喬(1312)、台苯(1310)營運加分。

分析師表示,大陸SM開工率回升至71%偏上。需求上,部分下游為國慶節前備貨生產,行業開工整體尚可,但由於SM價格的高位運行,下游採購跟進謹慎。整體看來,SM供需邊際轉弱,但仍處於量變階段,且低庫存現象持續,臨近月底紙貨交割,基本面支撐仍偏強。

台化指出,8月底烯烴、芳香烴等石化品下跌8~42%,塑膠製品也平均下跌20%,惟以8月31日現貨價來看,SM和苯價差199美元,雖不是很好但也還可以,顯示石化廠減產就市策略逐步發酵。9月營運有望走出谷底。

台化、國喬營運持穩走堅具SM、ABS、PS一貫布局。台化台灣SM年產132萬噸,ABS、PS年產各41萬噸、34萬噸,大陸寧波現有PS年產20萬噸、ABS50萬噸;25萬噸新產開出,屆時寧波ABS總年產規模達75萬噸。

台苯、國喬台灣SM年產均37萬噸。國喬另有台灣ABS年產12萬噸、PS年產6萬噸;業外轉投資鎮江奇美(持股30.4%)85萬噸ABS、50萬噸PS;營收結構ABS/PS合計40%、SM36%。

國喬對大陸鎮江奇美、漳州奇美持股皆約三成。漳州奇美一期年產45萬噸ABS已投產,二期年產35萬噸PS項目預計年底試車投產;泉州國亨年產66萬噸PDH、45萬噸PP項目預計2023年第三季底試車投產,強化長期營運能量。

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