華新科看H2獲利有更好表現，明年應是不錯年度
MoneyDJ新聞 2023-09-18 09:07:19 記者 邱建齊 報導
- 從財務面表現看去年Q4落底後已漸呈U型走勢
- Q3、Q4營收看平,產品結構優化 估獲利表現更好
- 今年獲利估>去年,明年則應會是還不錯的年度
- 東南亞受惠中美貿易戰, 亞洲營收H1佔比增至24%
- 車用佔比H1增至15%, 為增幅最大之應用市場
被動元件大廠華新科(2492)副董事長顧立荊(見圖)表示，以財務報表角度來看，去(2022)年Q4差不多就是落底，看未來1~2個季度營收大概還是持平Q2，因為市場需求2023年來看可能還是比較持平狀態，但華新科致力於所有產品結構更佳化，相信未來兩個季度獲利部分應會更好一些、當然裡面還牽涉到匯率問題，而大部分市場預估2024年應該是個還不錯的年度。
華新科前8月營收年減13%、上半年EPS 2.31元低於2022年同期的3.35元，不過2022年下半年EPS僅0.05元，法人估2023年全年營收年減約高個位數、EPS則可望優於2022年的3.40元，2024年看持續向上。
顧立荊表示，從華新科過去六個季度財務數字來看，已經是一個像U型的狀態，最主要原因是2022年Q3、Q4中國動態清零對整個市場影響非常大，加上又有庫存結構問題、生產稼動率偏低，相對營運成本比較高。過了Q4後，2023年Q1開始不管營收或獲利都有比較好的表現，Q2稅後淨利更季增超過200%、年增11%。
2023年上半年營收依區域劃分，中國從過去約7成降至59%，顧立荊指出，中國大陸營收金額呈持平、但是比例下降；中美貿易戰使亞洲佔比快速增加至24%，尤其越南/馬來西亞/泰國營收增加很快，日本/韓國也都比較有表現，並使產品結構趨向正面；台灣與美國各佔5%、歐洲7%。
以銷售通路劃分，顧立荊指出，原來直接客戶與經銷約60:40，2023年上半年直接客戶訂單增加比經銷通路快而呈現69:31，主因經銷通路大部分在中國、佔比較大。依產品線看則為MLCC從過去5成以上降至43%；晶片電阻受惠車用需求上升至21%、在日本併購的釜屋電機(KAMAYA)對華新科車用電阻帶來很大斬獲，RF射頻元件也上升至15%，這些都是獲利相對好的產品線，也是2023年Q1、Q2財報能有比較好表現的原因。
車用2023年上半年已經佔營收15%、增加比例最大；營收比重在24%的通訊於2023年上半年不算太好，大概持平到略降；工業電子略增至23%，顧立荊指出，因為把所有電源的部分歸在工業電子，而華新科在高壓電容/高壓電阻有一定比例，甚至高壓MLCC在全球為前兩大供應商，包括光寶科(2301)/台達電(2308)/群光(2385)都是主要客戶，相應於新的AI伺服器需要大功率電源供應並對電子零件要求規格會更高，也是公司主要增加的市場；電腦及周邊則持平在20%；消費性電子受通膨影響略降至15%。
(圖片來源：國泰證券Q3論壇)
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資料來源-MoneyDJ理財網