消費｜維多利亞的秘密Q1財報亮眼 重啟性感品牌定位迎接成長契機

2025年6月11日（優分析產業數據中心）- 維多利亞的秘密公司Victoria's Secret & Co.(VSCO-US)於今日公布2026財年第一季（截至2025年5月3日）的財報，營收與每股盈餘均超出市場預期，展現其品牌策略初見成效，尤其在PINK與Beauty部門表現突出，儘管整體同店銷售略微下滑1%。

財報亮點：淨利與營收皆優於預期

公司第一季淨銷售額達到$13.5億美元，略高於市場共識預期的$13.25億。經調整後的每股盈餘為$0.09，較預期的$0.04高出125%，顯示公司控制成本與提高營運效率的努力已見成果。儘管宏觀環境仍存在挑戰，維多利亞的秘密仍成功掌握消費者趨勢，提升顧客體驗並刺激銷售。

執行長Hillary Super指出，公司正在實施的「潛力成長策略（Path to Potential）」已在四大領域展現成效，包括重振PINK品牌、強化內衣領導地位、拓展生活風格品類以及現代化品牌傳播與銷售策略。

PINK與美妝事業動能強勁

PINK服飾已連續三季實現同店銷售正成長，且平均單價提升，得益於產品創新與市場敏銳度提升。特別是PINK春季「Break」活動成功吸引Z世代客群，並帶動門市與線上流量。

美妝部門方面，Bombshell香水迎來15週年，以紐約快閃活動吸引大量消費者，推升品牌忠誠度。新推出的Bodycare系列也表現亮眼，未來預計將成為公司重要成長引擎之一。

運動內衣與無鋼圈內衣推動內衣品類成長

在核心的內衣產品線中，運動內衣VSX連續五季實現雙位數成長。當中「Knockout」拉鍊式運動內衣憑藉專利技術表現優異。無鋼圈內衣「So Obsessed」年增率達30%，顯示消費者對舒適與功能性的雙重需求日益提升。

新任高層與品牌重塑

為進一步推動品牌重塑，公司新任命了多位資深領導幹部，包括PINK、Victoria’s Secret與Beauty三大品牌的品牌總裁，以及首席行銷長Elizabeth Price和創意總監Adam Selman。Hillary表示，這支「超級小隊」將引領品牌邁入新的成長階段。

通路與國際業務雙線成長

門市方面，公司持續推動「未來門市」概念，預計年底前將占整體門市數的25%。PINK在數位渠道表現尤為亮眼，顯示對年輕客群的吸引力持續提升。

國際市場方面，Q1國際業務年增率達9%，其中中國市場透過數位管道實現雙位數成長。CFO Scott Sekella表示，國際業務已成為公司成長的穩定來源。

2025財年展望與挑戰

維多利亞的秘密維持2025財年全年營收預測區間為$62至$63億，並預期全年調整後營業收入介於$2.7億至$3.2億之間。雖然面臨約$5000萬的淨關稅成本壓力，公司正透過供應鏈多元化與價格策略進行緩解。

公司也預期全年調整後每股盈餘將落在$1.80至$2.20之間，低於2024財年的$2.69，主因包括宏觀環境不確定性與近期資安事件的短期影響。