從「分秒必爭」到「微秒必爭」，逐筆交易引爆券商軍備賽！
3月23日，一個攸關千萬戶投資人的日子，證交所、券商備戰多時的台股「逐筆交易」終於上路。
各方屏息以待，為表示重視，金管會主委顧立雄與證交所長官在當天早上，親自坐鎮證交所坐落板橋的電腦機房。
事前，為了「保佑」逐筆交易順利上路，證交所還與乖乖聯名製作「逐筆交易乖乖聯名包」，致贈各證券商及周邊單位，祈求電腦主機設備「乖一點」。
未料，幾家歡喜幾家愁，部分券商仍出現當機、無法登入、交易金額異常等狀況，不過也有的券商系統如元富、富邦、永豐金證券大致一切順暢，通過考驗。
從行情表現來看，由於首日遇到美股電子盤大跌，也讓投資人態度較為保守，成交額及成交筆數反而萎縮，比前一交易日各自下滑35％及30％的幅度。
為何逐筆交易令券商們如臨大敵？
這得從台股交易制度說起，以往台股交易採取「集合競價」，每5秒才撮合一次成交，並以滿足最大成交量的價位成交。單一次撮合僅會成交在一個價格，錯過這一盤，要等下一個5秒才會成交。
而逐筆交易採取「隨到隨撮」，投資人下一筆委託單後，會立即與委託中的單進行撮合，當委買與委賣價格符合條件即可成交，因此一筆委託單可能瞬間產生多個成交價格。
永豐金證券總經理江偉源表示，由於逐筆交易提供較多次的成交機會，價格更貼近真實行情，透明度、交易量、速度皆優於集合競價交易，而且會吸引更多國際投資人投入台股，有助於活絡股市。
永豐金證券江偉源總經理。池孟諭攝
其實，逐筆交易早已是國際市場主流，倫敦、紐約、新加坡、東京、香港等市場皆採用逐筆交易，連泰國、馬來西亞、印尼等許多新興國家也是，台灣卻還是採行「集合競價」，相對落後。
雖然，台股每筆撮合時間已從2013年20秒，逐步調整為5秒，但就差最後一哩路。
富邦證券資深副總經理張碩峰指出，相對於他國股市以法人拉主力，台股約59％為自然人，若一下子改成逐筆交易，散戶無法適應。同時，券商IT設備是否跟上，也是個問號。
再加上逐筆交易委託方式由一種變成六種，遊戲規則複雜，考驗著下單系統的抗壓性，證交所要等到萬事俱備，才正式實施。
富邦證券資深副總經理張碩峰。陳之俊攝
卡位主機最佳位置投入IT設備升級
券商的競爭早不是「分秒必爭」，而是「微秒必爭」。
「逐筆交易在比誰先進交易所，就算差萬分之一，誰先進交易所誰就先撮合，」富邦證券數位金融部副總經理邵弘龍說。
為搶得先機，卡位離證交所板橋資訊中心最近的主機，變得至關重要。於是，許多券商參加證交所於2017年開辦主機共置服務（Co-Location），由證券商及資訊公司申請租借機櫃放置其電腦系統在同一棟機房，直接與證交所交易主機連線，達到更快速的網路傳輸。
「搖滾區」的位置人人都想要，為了公平起見，主機共置服務計畫規定，所有客戶主機連接到交易主機的線路距離均相同。
證券公會理事長賀鳴珩說，實施逐筆交易後，將是真正與發展多年國際投資人在「賽車場」上競爭。因此，站在保護國內投資人角度而言，他建議證交所，外資要先連國內券商的交易系統，透過券商主機下單，「至少在兩年內，都要跟大家一起排隊。」
證券公會理事長賀鳴珩。陳之俊攝
也有券商如富邦證、元富證，除了參與主機共置，同時駐紮證交所主機共置機房隔壁棟的中華電信IDC機房。像富邦證，主機共置是為了快速連到交易所主機，在IDC機房主機是作為網路服務入口，雙管齊下，讓客戶網路下單高速暢通。
資訊部版圖也大挪移，原本富邦主機房在內湖，備援機房在龍潭，現在主機房搬到板橋，備援改到內湖，以便搶快。
其實，在搶灘交易所主機前，各券商莫不投入較高的IT成本，備妥槍砲彈藥，這陣子可說是資訊部門最忙的時期。
元富證券通路事業本部副總經理張清發表示，公司投入超過2億元，建置客戶端的下單系統、網路設備、交易主機乃至到證交所的網路頻寬。交易主機更新後，系統效能大幅提升至近10倍，與交易所下單連線調整成速率較快的國際FIX金融資訊交換標準，能加速近五倍。
前台營業員的服務電腦、客戶銷售輔助系統與CRM系統、後台帳務系統也一併升級，讓營業員能清楚掌握市場的脈動、同業競爭態勢及投資人整體投資概況，做好客戶關係管理。
富邦證也以人機協作應戰，「若遇到瞬間價格穩定措施導致的暫停交易，一定有不少客戶打給營業員。」邵弘龍說，富邦的系統就會一目了然顯示，哪些個股進入瞬間穩定機制，再由營業員向客戶說明。
人員培訓鼓勵客戶試用擬真平台
軟硬體做好萬全準備，接著就是人員的培訓。像元富證券由分公司經理人擔任教育訓練種子講師，舉辦超過百場教育訓練，且於結訓後對營業員進行模擬測驗，還透過「視訊監考」來追蹤成效。
對客戶的推廣更是不得馬虎。為了讓投資人無陣痛習慣逐筆交易，首先證交所推出逐筆交易擬真平台，鼓勵各券商邀請客戶試用，並且還舉辦擬真平台競賽，每月結算客戶參與帳號數。
積極的券商如元富，一口氣推出AP版、WEB版、App版三種擬真平台，為的是讓更多客戶體驗，一次滿足客戶需求。而像富邦證券在今年2月止，將近10萬客戶進到擬真平台，等於有1／3的客戶體驗過，推廣不遺餘力。
富邦證券通路管理部協理吳威翰說，去年公司就舉辦50場對客戶宣導的活動，並且就特定客戶如當沖、高交易量客群，規定營業同仁必須親自拜訪說明，希望這些客戶一定要模擬下單過，有的營業員就不厭其煩打電話三、四次，以求客戶能適應逐筆交易。
陳之俊攝
「323」當天，券商莫不戒備，張清發事前規定，營業員、客服等相關同仁全程待命，並且要求延後休假，把握第一時間為投資人提供服務。
然而，資源少的小券商，會因資訊營運成本增加，被淘汰出場嗎？儘管證交所有提供補助費用，江偉源指出，小券商若沒有帶入新的營業項目或是收入來源，在營運成本大幅提升下勢必受衝擊。
逐筆交易會導致市占重新分配，產生大者恆大的趨勢。
但是，也有的小券商打出自己的一片天，據了解，就有一家規模不大券商，將業務比重從經紀手續費，拓展做更多的資產管理，讓自己得以「氣更長」。
不僅券商生態可能洗牌，賀鳴珩指出，逐筆交易的實施，必然促進善於程式交易的投資人，去搶瞬間的價差，對大專院校的理工科系反而產生新的機會，得以投入計量交易的課程「參與市場」。換言之，券商、投信可跟學校結合，做出各種模型（model），還有助於金融科技的發展。產學興旺，產生更多可能。
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