安普新越南Q4出貨將佔90%，中國廠「低運轉」
MoneyDJ新聞 2022-11-30 11:47:36 記者 羅毓嘉 報導
電聲產品製造廠安普新(6743)持續降低對中國廠區的產能依賴，除昆山廠塑膠成型業務仍就近服務當地客戶，隨著越南廠已建立模具自主生產能力，今年第四季預計越南廠佔安普新整體出貨比重一舉拉高到90%，而東莞佔比則順勢下降，目前整體中國昆山、東莞兩地產能將以「低運轉」方式營運，未來的成長配置也將聚焦越南，不會把資源用以擴張中國廠區產能。
以今年前10個月的產能配置來看，越南佔約62%，已是安普新最重要生產基地，東莞佔比約31%，昆山佔比約7%。不過今年第四季越南佔比快速拉抬至90%左右，東莞則以低速運轉方式營運，昆山則僅供應塑膠射出成型服務。
事實上，為了規避中美貿易戰所帶來的關稅風險，音響、耳機、喇叭等製造商多已將產能往東南亞地區遷徙，過去安普新仍仰賴中國東莞廠區生產的模具，運至越南製造產品；不過目前安普新越南廠也已經具備模具自主開發能力，可以提供模具開發到生產的一條龍服務，生產前置時間(lead time)最多可節省45天之多，未來產能的擴張、資源的投入，一定都是往越南走。
同時，安普新在大型耳罩式耳機（含電競及產品）乃至TWS（真無線藍牙耳機）等產品的客戶都以美商為主，並沒有出貨中國當地客戶的需求，中國廠區產能需求已逐步降低。
針對越南政府對於「在地生產比重須達35%」的政策要求，安普新指出，固然部分零組件如耳機罩的泡棉等還是由中國運至越南生產，但因該政策要求包含勞工工資等，越南當地也陸續有零組件供應鏈建置完成，35%的政策要求是可以「輕鬆達到」，安普新的採購與成本架構完全符合當地政府標準。
整體而言，安普新東莞廠整體人力與生產成本較高，隨著產能重心往越南配置，亦有助於安普新提升獲利能力，今年第三季安普新的毛利率已經提升到約17.8%，未來越南廠比重拉高，獲利能力亦有進一步提升空間。法人認為，安普新接下來數季毛利率有機會維持在約20%甚至更高的水平。
另一方面，安普新與台灣佳能在越南合資設立企業，初期資本額1.5億元，安普新規劃投資6000萬元、持股40%，合資公司第一階段投資額5000萬元、安普新出資2000萬元已經就位，該廠預計將在2023年第一季投入量產，就是要配合、滿足台灣佳能客戶提出需建置「非中國供應鏈(out of China)」的產能解決方案，計畫順利進行中。
短期來看安普新營運，受歐美消費市場景氣不振影響，今年以來安普新營收呈現逐季下滑格局，由於短期內營運仍較為清淡，法人預估，安普新2022全年營收應會落在50億元至55億元區間，遜於去年全年的56.78億元，年減幅度在個位數百分比；而據安普新美國客戶新品上市時程，明年第二季起營運可望重啟動能，返回成長軌道。
今年前10個月，安普新累計營收為44.74億元，年減3.2%。今年前三季，安普新累計稅後盈餘為8299萬元，較去年同期的52萬元明顯轉佳，累計EPS為0.56元。就產品組合來看，大型耳機（包含電競級產品）仍是安普新最重要產品線，營收佔比約62%，TWS（真無線藍牙耳機）佔比30%，塑膠成型元件佔比7%，其他產品佔比約1%。
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資料來源-MoneyDJ理財網