籌碼快速集中，機櫃廠正式創新高
科技股估值回升至常態水平，甚至成長股吸納更多資金，來到歷史相對中上緣之估值，為當前關稅隱憂持續降溫後之新資金結構；4 月營收公布後，台股尚未走出強勁多方格局，處於反彈回升後之區間整理階段，筆者即針對業績股進行解讀，不論是轉機性質強烈，有望快速吸引短期資金；或是中期趨勢穩定，穩健創高者，都各有不同之漲跌慣性，共通點便是中長期股價趨勢看升。
而在 4 月營收公布後，有提及機殼廠 8210 勤誠，當時營收逼近 20 億元，年增率高達 91%，月增率也有 14% 亮眼表現；整體業績成長趨勢，在通用伺服器銷售暢旺、AI 伺服器加速出貨、美系客戶有新晶片推出刺激需求下，大致無虞。而因為其在 AI 伺服器機殼之領導地位不易撼動，依現在高階科技產品零組件易有良率、供貨等問題狀況，大者恆大趨勢可以預見；產品結構中，高毛利之整體機櫃服務，在占比陸續提高後，有望提升獲利率；外加新增更多客製化產品，近幾年之成長動能應沒太大問題。
以勤誠今年 Q1 即賺了 5.53 元，全年賺超過兩個股本的機率相當高，雖因過往在機殼產品尚未受惠 AI 階段，本益比多落在 15 倍以下；但在成為 AI 機櫃領導廠商後，評價理所當然有大幅增加條件，目前股價連今年獲利預估之 20 倍都還不到，依照過往台股伺服器組裝廠，在搭上 AI 趨勢列車後，本益比可從低雙位數拉到 20 倍之狀況，可預期勤誠也具備類似條件，因而在上個月站回 300 元大關後再向下個整屬關卡邁進也可期待。
除了勤誠，同樣是在產品比重進行優化，且今年將顯著受惠水冷機櫃之晟銘電，同樣也展開強勢跟漲行情，在其供應 Meta 產品部分，由於 Meta 近期上調全年資本支出接近 9%，資料中心硬體建置拉動之訂單有望不減反增，而晟銘電也取得 Meta 的 ASIC 伺服器訂單，高階產品展望強勁。
在國際市場暫時不甩略顯疲態之經濟數據，關稅談判相關議題，預期短時間還不會有利多出盡現象，不論是評價仍未滿足合理空間之強勢股，或是進行比價行情之個股，都是值得加緊留意的機會。
（文章來源：永誠資產管理處 江太壹分析師）
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