國防軍工｜美國國防股Q2財報周揭幕：GE Aerospace營收年增21%，引領產業前景看漲

隨著美國財報季展開，國防與航空產業正迎來關鍵一週。GE Aerospace (GE-US)於週四率先公布第二季財報，不僅優於預期，還上調2025至2028年的財測，為整體產業注入信心。

洛克希德馬丁(LMT-US)、RTX (RTX-US)和Northrop Grumman (NOC-US)將於週二公布財報，通用動力 (GD-US)預定週三發布，L3Harris (LHX-US)與Textron(TXT-US)於週四跟進，最後由 Booz Allen Hamilton 於週五公布。

分析師觀點

花旗分析師 Jason Gursky 的研究報告中指出，航空與國防產業的成長動能正快速加溫。商用飛機的原始設備 OEM 產能正在上升，同時售後維修供應商也積極維護現有機隊，並為航空公司接收新飛機後的大規模翻修需求做準備。

國防供應商下半年預計不再被 DOGE（國防部支出）相關新聞主導，而主要的國防承包商仍持續受到來自國內外的強勁需求支持。

Gursky 指出，北約盟國在六月同意提高國防預算目標，川普提出的「大而美的預算案」（One Big Beautiful Bill）將進一步增加國防支出。而太空產業也可能因地緣政治局勢變化而受惠。

上調評價

根據《The Fly》報導，Bernstein 本週上調了Northrop Grumman、洛克希德馬丁及通用動力的目標價，主因是國防預算走勢轉趨正向。他們認為第二季財報有望成為國防股表現的關鍵轉折點。

📌Northrop Grumman：目標價由 531 美元上調至 586 美元

📌洛克希德馬丁：由 540 調升至 551 美元

📌通用動力：從 295 調升至 314 美元

Bernstein 對以上三檔股票皆維持「市場表現評級」（market perform rating）。

摩根士丹利則於週四調升 RTX 與 Textron 的目標價，指出航空股目前正以歷史新高的本益比交易，這也反映出該產業的強勁韌性。預估未來產業趨勢將大致維持現狀，並強調供應鏈狀況正穩定改善。

📌RTX：目標價從 135 美元調升至 165 美元，維持「增持評級」（overweight rating）

📌Textron：目標價提高 15 美元至 86 美元，維持「中性評級」（equal weight rating）

GE Aerospace 引領財報揭幕

GE Aerospace 週四公布第二季財報，獲利年增 38%、營收成長 21%。其中商用引擎銷售增加 30%，訂單數成長 28%，國防與推進系統營收增長 7%，訂單增加 24%。

在整體成績亮眼下，該公司上修了 2025 年及 2028 年的財測。2025 年每股盈餘預期介於 5.60 至 5.80 美元間，中位數高於 FactSet 預期。