印度4月黃金市場轉弱 價格回穩或重新激發需求
MoneyDJ新聞 2025-05-20 08:25:36 記者 黃文章 報導
世界黃金協會（WGC）印度研究主管卡維塔·查科（Kavita Chacko）5月19日報告表示，儘管印度4月份整體黃金需求疲弱，節慶購買表現不一，且交易所交易基金（ETF）大幅贖回，但黃金進口仍表現出韌性，短期內金價若止跌回穩，可能提振投資者需求。
報告指出，美元走弱、地緣政治與經濟不確定性加劇，以及全球黃金ETF強勁流入，使4月金價漲勢加速。「不過，自那之後價格回落，LBMA午盤定盤價5月至今已下跌8%。在印度，國內金價也跟隨全球趨勢。不過五月迄今的跌幅較小，僅為5%，因印度盧比升值形成一定支撐。」
報告指出，今年金價已上漲22%，印度國內現貨金價也上漲了23%。即使近期下跌，黃金在今年的表現仍優於其他主要資產類別。近幾週的印度節慶需求表現參差不齊。「由於金價高企且波動，加上整體經濟不確定性，印度4月與5月初的黃金珠寶銷售持續低迷。有跡象表明，消費者正在推遲購買，等待價格穩定，或轉向重量較輕的珠寶，以配合固定預算與實際需求。」
報告指出，「與珠寶相比，金條與金幣等實物投資類產品表現更佳，其中以5克的小重量金幣尤為受歡迎。這些被作為節慶象徵性購買，且相當一部分銷售透過線上與電商平台完成。這反映出消費者逐漸轉向有組織零售商與投資導向的黃金產品。」
報告表示，儘管4月黃金ETF贖回壓力大，但高漲的金價仍推升資產管理規模與投資人持有量。「印度黃金ETF在4月連續第二個月出現淨流出，根據印度共同基金協會（AMFI）數據，贖回規模創下新高，達到166.9億盧比（約1.95億美元），反映出投資人於金價創新高時獲利了結。」
然而，印度黃金ETF總資產管理規模（AUM）在金價上漲帶動下升至72億美元，月增4%、年增87%。「投資人對此資產類別的興趣依舊，在4月新增了18萬個投資帳戶，這使黃金ETF總帳戶數創下新高，達到710萬。」
報告表示：「印度央行在2024年大量增持（73噸）後已放慢購金步伐，2025年前四個月僅增加了3.4噸，遠低於去年同期的24.1噸。截至4月底，印度央行黃金儲備仍維持在879.6噸的歷史高位，與上月持平。」黃金如今佔印度外匯儲備總價值的12%，比一年前增加4%，創下歷史新高。
另一方面，儘管面對高價壓力，印度黃金進口仍展現出一定韌性。報告表示：「根據印度商務部數據，4月黃金進口額為31億美元，較三月下降近三分之一，但仍高於一月與二月平均的25億美元，也較去年同期增長5%。「這顯示在高價環境下，市場仍存在潛在需求，畢竟印度的黃金進口大多是由指定銀行與機構按寄售方式進行。根據協會估算，5月黃金進口量介於30至36噸之間，低於三月的51噸與去年同期的40噸。」
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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