日幣貶值引爆「脫台入日」淘金潮？ 國泰投信攜手大和祭出全台首檔 J-REITs ETF 鎖定「東亞地主」高收息紅利

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

隨著全球供應鏈重組與觀光產業全面復甦，日本不動產市場正迎來被市場視為「失落三十年」後的重要轉折點。台灣資產管理龍頭 國泰投信 今（22）日宣布，將攜手日本資產管理巨擘 大和資產管理，預計於 2 月初正式推出全台首檔專注投資日本不動產投資信託（J-REITs）的 ETF——「國泰大和日本房地產投資信託基金股利收益 ETF」。

此舉不僅填補台灣 ETF 市場在日系不動產配置的產品空白，也被視為台日金融合作邁向新里程碑的重要象徵。

首發「息引力」神隊友 鎖定東證 REITs 指數高配息紅利

根據規劃，該 ETF 將追蹤由大和資產管理編製、於 東京證券交易所 掛牌的 iFreeETF TSE REIT 指數。投資標的涵蓋東京、大阪等核心都會區的辦公大樓、物流倉儲、零售商場及住宅型不動產，讓台灣投資人得以透過 ETF 形式，低門檻參與日本實體資產收益。

法人指出，日本為全球第二大 REITs 市場，J-REITs 掛牌標的超過 60 檔，整體資產規模逾 15 兆日圓，流動性與透明度明顯優於多數亞洲市場。國泰投信此次導入大和資產管理的在地研究與選股能力，主打「穩定配息＋不動產現金流」策略，鎖定低利環境下苦尋收益的存股族與收息型投資人。

觀光爆發 × 物流缺口 撐起日房產「剛性租金」

市場分析指出，2025～2026 年日本房市的支撐力道，主要來自三大結構性動能：

觀光全面復甦：日圓匯率維持相對弱勢，推升赴日旅遊人次，東京、京都等地飯店型 REITs 的住房率（OCC）與平均房價（ADR）同步走揚。

供應鏈移轉效應：地緣政治促使高階製造、數據中心與物流設施回流日本，帶動工業與物流 REITs 租金穩定成長。

住宅抗通膨屬性：都市住宅租金具備隨通膨調整能力，成為長期資金偏好的防禦型資產。

一名不具名房地產分析師指出，在 日本銀行 緩步調整貨幣政策的背景下，實體不動產具備天然抗通膨優勢，而 J-REITs 依法須將 90% 以上收益分配給投資人，其配息水準長期高於日債與部分高股息日股，對台灣投資人具高度吸引力。

高波動時代的防禦盾牌？ 分析師提醒「兩大風險」

不過，市場亦提醒，投資 J-REITs 並非毫無風險，主要須留意兩大關鍵變數：

利率敏感度：若日本銀行升息節奏快於市場預期，可能推升 REITs 融資成本，壓縮可分配收益。

匯率風險：台灣投資人以新台幣認購，若日圓持續貶值，恐出現「賺息、賠匯」情況。

對此，國泰投信表示，將評估納入匯率避險（Hedged）機制，降低匯率波動對淨值影響。金融監督管理委員會 亦提醒，REITs 雖具配息特性，但本質仍屬股權型商品，價格波動不容忽視，投資前應詳閱公開說明書並評估自身風險承受度。

台日金融結盟新局 搶佔東亞資產配置制高點

市場普遍認為，國泰投信與大和資產管理的合作，代表台灣 ETF 市場正式將日本不動產納入主流資產配置選項。憑藉國泰投信在本地 ETF 發行與通路優勢，加上大和資產管理深耕日本物業的研究能量，該產品被視為有機會複製過往美股、債券 ETF 的成長模式。

隨著 2 月初掛牌時程逼近，市場預期將掀起一波「日系資產配置潮」。在台股高檔、美股震盪的 2026 年開局，這檔主打「東亞地主、穩定收息」的 J-REITs ETF，是否能成為投信業下一檻「吸金焦點」，備受投資人關注。