中國11月汽車銷售年減8.5%，創近10個月最大跌幅　補貼退場衝擊需求

中國汽車市場在今年11月面臨明顯壓力。根據中國乘用車市場資訊聯席會（CPCA）公布的數據，11月乘用車銷售年減8.5%，至224萬輛，創下近10個月以來的最大跌幅，並為連續第二個月下滑。這一數據反映出政府補貼退場後，市場需求快速降溫。

與之對比，10月乘用車銷量僅年減0.8%，顯示跌幅正在擴大。CPCA秘書長崔東樹指出，11月的表現屬於「異常現象」，過去多年來11月通常是全年銷售旺季之一。他並提到，類似的狀況曾發生在2008年，當時正值全球金融危機，消費信心全面受挫。

補貼效應消退、基期偏高與油車疲軟成下滑主因

銷售下滑的主因包括：年底購車補貼即將結束，導致先前「搶購潮」消退；去年同期基期偏高造成對比基礎不利；此外，傳統燃油車銷量出現大幅衰退，也拖累了整體市場表現。CPCA指出，政府鼓勵新能源車汰舊換新的政策雖在今年初期有效帶動買氣，但年底效應逐漸消散，導致需求動能放緩。

不過，在總體銷售低迷的背景下，新能源車仍展現出強勁的滲透力。11月電動車（EV）與插電式油電車（PHEV）合計銷量佔比達58.9%，再創歷史新高。根據官方數據，今年前11個月透過政府補貼推動的新能源車汰舊換新總數已超過1,120萬輛，顯示政策對推動綠色轉型仍具關鍵作用。

2025年市場仍看增，但2026年恐面臨成長停滯

CPCA預估2025年全年乘用車市場仍有望年增5%，但2026年可能進入成長停滯期。中國國際金融股份有限公司（CMBI）分析師在報告中指出，2026年可能出現歷來新車型最多的一年，整體市場競爭將進一步加劇，車廠之間的價格壓力與產品差異化挑戰將同步升高。

為了提前搶佔市場份額，多家車企於年末推出大幅促銷方案，包括高達人民幣15,000元（約2,120美元）的現金補貼，吸引消費者在年底前下單，即使交車時間延至2026年，也可保留優惠價格。這類措施雖有助於短期銷量衝刺，但也加重未來幾個季度的交付與庫存壓力。

政策面也釋出警訊。北京當局近日將電動車從下一期五年產業發展規劃中的戰略性產業清單中剔除，引發市場對政策支持趨緊的疑慮。此舉反映出政府可能已對電動車產能過剩、價格戰白熱化及補貼依賴等問題感到警覺，未來監管可能將更為嚴格，企業經營風險上升。

BYD內需承壓、Tesla反彈、小米持續擴張市場

在車廠表現方面，國內電動車龍頭比亞迪（BYD）連續第三個月出現年減。雖然其11月海外出貨創下新高，但整體銷量仍低於去年同期，顯示內需市場競爭加劇。該公司今年截至目前已達成年初調降後銷售目標的91%。

另一方面，特斯拉（Tesla）在中國市場銷售強勢反彈，11月共交付73,145輛，遠高於10月創下的三年新低（26,006輛），主因是推出促銷方案與交付節奏調整得當。新興對手小米汽車（Xiaomi）則連續第三個月交付超過40,000輛，提前完成全年35萬輛的銷售目標，顯示新進品牌亦快速搶占市場份額。

出口方面表現亮眼。11月中國汽車整體出口年增52.4%，明顯優於10月的27.7%。新能源車是出口成長的主要動能。CMBI預估，2026年EV與PHEV的出口量將年增40%，達到283萬輛，顯示中國汽車企業正積極將成長動能轉向海外市場。