廣達(2382) 2026 Q2財報法說：資本支出大舉上修，AI訂單滿載到後年
- 營收：1兆365億元（QoQ +28.1%、YoY +105.6%）
- EPS：7.43元（創單季歷史新高）
- 毛利率：5.02%（較上季回升，但低於去年同期的7.05%）
- 淨利：約286.5億元（上半年累計約498.44億元，YoY +37.1%）
廣達這次繳出的第二季成績單，最讓市場震撼的不是單季營收首度突破兆元大關，而是經營層對未來需求的強烈信心與資本支出的擴張力道。這份財報確認了一件事，大型雲端服務供應商（CSP）的軍備競賽不僅沒有放緩，反而正在加速推進。
■ 法說會現場：財務長直言「未來兩年令人振奮」
在本次法說會上，廣達釋出了極度樂觀的長線展望。財務長暨發言人楊俊烈明確表示，對於未來兩年的展望感到非常振奮，並透露客戶甚至已經開始與公司討論二〇二七與二〇二八年的新產能與電力供給規劃。為了應對這股強烈、明確且可預見的客戶需求，廣達直接將今年的資本支出由原先預估的三百億元，大幅上修至四百億元。
這項資本支出的調升，是整場法說會最重要的市場訊號。上半年廣達已經執行了約兩百一十八億元的資本支出，其中美國加州與泰國廠區合計佔比超過八成。這意味著公司正處於極度擴張的階段，完全沒有看到市場先前擔憂的終端需求放緩或 AI 泡沫化跡象，年底前 AI 產能規模較去年底倍增的目標也正按部就班執行中。
■ 獲利結構大換血：AI 伺服器成絕對主力，毛利率如何突圍？
從各產品線的表現來看，AI 伺服器已經徹底改變了廣達的營收結構。今年上半年，AI 伺服器佔整體伺服器營收比重已經衝上百分之七十五到八十，公司也維持全年佔比八成、營收三位數成長的目標不變。相較之下，筆記型電腦業務雖然第二季出貨季增百分之十五，但公司坦承這是記憶體漲價帶動的提前拉貨潮。預估第三季筆電出貨將面臨季減超過兩成的修正，全年出貨量則預估年減個位數至雙位數百分比，呈現明顯的旺季不旺態勢。
然而，龐大的 AI 伺服器營收也帶來了財報結構上的副作用。雖然第二季 EPS 創下歷史新高，但毛利率百分之五點零二仍低於去年同期的百分之七點零五。這主要是因為 AI 伺服器的高單價零件大幅墊高了營收基期，進而稀釋了帳面上的毛利率表現。為了解決這個痛點，楊俊烈指出，第三季起將針對部分 AI 伺服器的高單價零件交易，由傳統的買賣模式調整為客戶供料的訂售模式。這個會計認列上的轉換，預期將能有效緩解毛利率被稀釋的壓力。
■ 供應鏈全線連動：從散熱到機殼的產能大軍
龐大的訂單需求必須要有足夠的廠房來支撐，這也是廣達近期積極在全球獵地的原因。除了八月董事會通過對美國子公司增資三百一十億元、德國子公司增資七點一億元之外，七月董事會更決議斥資一百九十七億元收購友達的桃園華亞廠。雖然新產能預計要到二〇二七年下半年才會投入量產，實際點交時間表也尚未公布，但這已經確立了台灣 AI 伺服器後段組裝產能長線擴張的藍圖。
廣達的強勁指引，等於為整個台灣 AI 伺服器供應鏈打了一劑強心針。在同業方面，包括緯創(3231)、鴻海(2317)與英業達(2356)等組裝大廠，都將同步受惠於這波長線擴產潮。而在關鍵零組件部分，龐大的運算功耗持續拉動奇鋐(3017)、雙鴻(3324)與健策(3653)等散熱廠的業績。同時，台達電(2308)、光寶科(2301)與群電(6412)在電源管理與機構件的佈局，以及貿聯-KY(3665)、嘉澤(3533)、川湖(2059)在連接器與滑軌的應用，都是這波伺服器升級中不可或缺的基石。此外，高階運算也將帶動欣興(3037)、南電(8046)、景碩(3189)等 ABF 載板三雄，以及漢唐(2404)、廣運(6125)等廠務設備商與記憶體大廠南亞科(2408)的接單動能。
■ 盤面驗證與後續觀察指標
廣達這次法說會以強勁的資本支出上修，成功消除了市場對於 AI 伺服器需求是否見頂的疑慮。接下來的盤面驗證重點，首先要觀察第三季財報中的毛利率表現，確認「客戶供料訂售模式」是否如期發揮止血效果，讓實質獲利能力真實反映。
其次，則是緊盯第四季新一代平台的出貨進度。經營層預期新舊平台的交接將會是平順的過程，屆時出貨量能否順利放量，將是推動營收繼續向上突破的關鍵。只要資本支出的執行進度與每月營收動能維持在高檔，這條由 AI 驅動的長線成長軌道就能持續獲得市場資金的認同。
實戰工具輕鬆追蹤
學會了判斷多空方向後，這時候就需要善用實戰工具就能幫你事半功倍。《起漲K線》的獨家「多空趨勢線」功能，運用了短均線（5MA）突破或跌破中長均線（40MA）的轉折邏輯，利用直觀的紅綠柱狀圖，讓你一眼快速看懂多空方向，輔助判斷找出具備起漲訊號的潛力股，選股不再花費大把時間，第一時間跟上資金的最新動向！
最新功能：訊號轉折推播
學會了如何快速看出多空方向，不過台股總計快兩千檔股票，一檔一檔觀察還是需要耗費大量時間，若要每日手動檢查自選股是否轉強，不僅耗費心力，更常錯失良機。為此，《起漲K線》推出全新「多空趨勢轉折」通知功能！現在只要你的「自選股」或「庫存股」清單中，有標的符合轉多或轉空的條件，系統將會主動發送通知。不再需要大海撈針，也不必擔心沒看到手中持股的轉折點！
實戰案例：聯發科(2454)
接下來利用近期熱門的標的聯發科，來回測該訊號的準確性。首先可以看到《起漲K線》，在4/16出現第一個推播通知，是聯發科的5日均線上穿20日均線，可以做為由空方轉多方的第一天。隔天，則是出現第二個VIP專屬的確立趨勢的推播通知，意味著成功站穩多方腳步，一般來說方向會較為明確，接下來聯發科的股價就開始出現明顯攻勢，截至撰稿時已經大漲28.5%，持續改寫歷史的新天價。
如何設定轉折推播
由於每個人的操作習性不同，為了滿足大多數用戶，《起漲K線》的轉折推播功能，也可以自行調整。首先，點選的個人頁中的「系統設定」，並進入其中的「通知設定」頁面，在這裡就可以自行設定推播項目，可以選擇要讓自行加入的「自選股」或「庫存股」清單作為觸發條件，以及實際的觸發時間。
總結
掌握股市多空趨勢是獲利關鍵之一，《起漲K線》的獨家多空趨勢線能輔助你快速判斷當下局勢外，近日新上線的「轉折推播」功能，只要你的自選股或庫存股出現由空轉多的起漲訊號，系統就會主動發送通知。讓你免除每天手動盯盤的辛勞，不再錯失波段行情，輕鬆精準買在起漲點！
《起漲K線》APP：輕鬆買在飆股起漲點！
在股市中擁有一個好的工具，能夠讓投資人事半功倍，輕鬆搭上獲利的順風車。《起漲K線》提供飆股起漲即時訊號，擁有獨創的AI自動盯盤、多空型態選股及持股監控等功能，操作簡單且功能強大，讓你同時監測全台上市櫃公司的股票，不錯過任何飆股要發動的機會，也能避開股票波段下跌的風險。《起漲K線》在個股提供法人、主力、營收等頁籤，幫助你除了技術分析外，同步觀察大戶的買賣，以及公司基本面狀況，綜合更多面向觀察一檔股票，選出真正具備上漲潛力的強勢股！
投資人必備的實戰工具👉立即下載
＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。