日本「鐵娘子」政治豪賭！高市早苗 2/8 閃電大選 股債匯市上演「雲霄飛車」 減稅大餅恐引爆日債核彈？

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

日本政壇大洗牌！日本首相 高市早苗 昨（19）日正式拋出震撼彈，宣布將於本周五（23 日）召開國會例會之際，閃電解散眾議院，並於 2 月 8 日舉行大選。這場被日媒形容為「押上首相職位」的政治豪賭，立即在東京金融市場掀起滔天巨浪。投資人屏息以待，因為這不僅是高市就任以來首場民意大考驗，更將直接左右 日圓、日股與日本公債 的中長期走勢。

股匯債三樣情 「高市行情」vs.「財政地雷」的正面交鋒

隨著選舉時程定案，日本市場呈現詭譎的「日經漲、日圓貶、日債崩」格局。受惠於高市內閣約 67% 的民調支持率，以及市場對擴張性財政政策的想像，日經指數 近期動能強勁。市場普遍認為，若 自由民主黨 能守住眾議院多數席次，高市將獲得更穩固授權，推動其「積極財政」與成長導向政策。

但匯市與債市的反應卻明顯保守。日圓一度下探 1 美元兌 159.45 日圓，輸入型通膨壓力升溫；債市更是重災區，10 年期日本公債殖利率 飆升至 2.275%（27 年新高），40 年期超長天期公債殖利率 更突破 4%，創下發行以來紀錄，市場對財政紀律的疑慮全面引爆。

猛藥還是毒藥？「食品消費稅歸零」引爆財政焦慮

高市此次競選神主牌——「暫停徵收 8% 食品消費稅兩年」，雖被視為「有感減稅」，卻讓金融圈冷汗直流。法人估算，該政策恐造成 每年約 5 兆日圓 的稅收缺口。

野村證券 宏觀策略師指出，市場最憂心的是「通膨火上澆油」與「財政赤字失控」。在政府債務負擔已高的前提下，若以加發國債填補缺口，殖利率恐被迫再上修，對銀行與保險業的資產負債表形成結構性壓力。

變數激增 在野「中道聯盟」成最大攔路虎

政壇版圖亦出現質變。與自民黨長期合作的 公明黨 因路線分歧正式分道揚鑣，轉而與 立憲民主黨 結盟，合組「中道改革聯合」，目標劍指 170 席以上，力阻自民黨單獨過半。

若 2 月 8 日結果僅「慘勝」甚至席次下滑，日本政局恐陷入震盪，「高市行情」可能瞬間反轉，股匯市不排除出現 黑天鵝式波動。

專家提醒 台資日股 ETF、赴日購屋族需嚴控風險

面對東瀛政經變局，台灣專業經理人提醒：

自民黨大勝：日圓短期偏弱，有利赴日旅遊與購屋，但持有日圓與日債者須留意匯損與利率風險。

選後僵局：股匯市波動放大，日債殖利率若續飆，恐牽動全球避險資金再配置。

此外，日本銀行 原定今年中的升息步調，是否因閃電大選與預算時程延宕而生變，將是下一個關鍵觀察點。在「高位震盪」成為新常態下，投資人宜審慎控管部位，密切追蹤債市訊號對全球資金流向的外溢影響。