宇瞻(8271) 7月營收年增72.15%，DDR4供不應求，這波紅利能吃多久？

記憶體模組廠宇瞻(8271-TW) 公布 2025 年 7 月營收達 10.53 億元，年增 72.14%、月增 8.68%，不僅創下單月歷史新高，也反映近月來需求與出貨持續升溫。累計前七月營收已達 58.14 億元，年增 30.89%。

此次營收成長，主要反映兩項利多：一是記憶體市場報價持續上漲，尤其 DDR4 因供應快速收斂導致價格急漲；二是公司為因應 8 月 1 日美國關稅政策變動，已提前於 7 月出貨，將部分第三季出貨時點前移，挹注單月營收表現。

隨著營運動能延續，市場平均預期宇瞻第三季營收將季增 14.82%、年增 64.07%，毛利率 17.2%；全年營收年增率預估為 38.83%。公司也表示，DDR4 與 DDR5 報價自 7 月起已陸續反映至銷售價格，預期第三季毛利率將優於上季。

全球記憶體模組領導品牌

宇瞻科技是全球前十大記憶體模組廠，產品線橫跨 DRAM、NAND Flash、工業級 SSD 與智慧應用，涵蓋伺服器、工控、行動裝置、電競等應用領域。公司採 B2B 與 B2C 雙軌經營模式，除提供標準型模組產品，也針對工業、醫療、交通與AI等專業場域開發高穩定性、長壽命的儲存解決方案，並積極拓展電子紙、光學檢測與智慧物聯網等新興應用。

近年來，宇瞻加速轉型，不再僅是零組件供應商，而是提供完整儲存與自動化解決方案的服務型企業。在全球記憶體供應結構調整的背景下，公司亦強化庫存管理與區域供應鏈策略，如針對中國市場採「local for local」方式配合在地需求，並靈活調整採購與出貨節奏，以因應政策與市場變動。

記憶體市場進入轉折期

2025 年以來，全球記憶體市場進入結構轉換期。三星、美光、SK 海力士與長鑫等四大原廠陸續啟動 DDR4 停產計畫（EOL），供給快速收斂，市場在 7 月出現約 15.5% 的缺口，供不應求情況預期將延續至第三季，推升 DDR4 價格急速攀升。根據調查，8Gb 與 16Gb 顆粒現貨價自 6 月以來漲幅逾五成，甚至一度高於 DDR5。宇瞻自今年 3 月起啟動提前備貨策略，截至第二季末，整體存貨金額達 24 億元、處於相對高檔水位，其中 DDR4 與 DDR5 各占約 47%。低成本庫存搭配即時出貨，成功掌握市況變化，順利挹注出貨與營收表現。

與此同時，NAND Flash 市場也因五大原廠減產奏效，第二季起供需翻正，Flash 價格止跌回升。企業用 SSD 大容量產品需求快速擴張，從 8TB、16TB 提升至 64TB、128TB 等高階規格，成為另一波成長動能。宇瞻在 NAND 營收占比超過五成，並已切入企業 SSD 應用，受益顯著。

目前記憶體市場已出現明顯分化，一方面 AI 與伺服器應用持續推升對 DDR5 與 HBM 等高階產品的需求；另一方面，因大量系統平台仍採用 DDR3／DDR4 架構，加上 DDR5 導入成本仍高，Legacy DRAM 的實際應用需求預期將延續至 2026 年。台灣模組與製造業者有望承接原廠退場後的供應角色，成為支撐市場穩定的中介力量。

然而，部分上半年需求已提前反映，加上 8 月進口關稅政策變動與新台幣升值等外部因素影響，下半年市況仍有變數。尤其中國記憶體廠持續擴產，短期內恐加劇市場競爭，雖對價格形成壓力，但宇瞻認為，長期而言產業仍將回歸價格與產能平衡的商業邏輯。整體市況仍在變化之中，後續發展仍有待持續觀察。