強勢美元與美債殖利率攀升 投資者調整資產配置策略

商傳媒｜吳承岳／台北報導

在經歷 2025 年下跌 9.4% 後，美元匯價於 2026 年初至 7 月上旬悄然回升 2.7%。這波強勢美元的捲土重來，加上美國公債殖利率上揚，正對全球市場的資產配置策略造成壓力。

截至 2026 年 7 月 10 日，美國十年期公債殖利率來到 4.56%，較上月增加 0.09%，較去年同期則攀升 0.15%。一般而言，公債殖利率走高，其價格便會下跌。特別是三十年期公債殖利率在 2026 年 4 月曾觸及 5% 的關鍵心理水準，這對固定收益市場產生巨大影響，並波及股市與數位資產等更廣泛的領域。

當公債殖利率上升且美元同步走強時，持有不支付利息的資產（例如比特幣）機會成本便會增加。儘管比特幣在 2026 年 3 月 DXY（美元指數）重回 100 點以上時，仍設法維持在 71,000 美元之上，但到了 4 月三十年期公債殖利率衝破 5% 之際，比特幣的價格走勢便明顯轉弱。

面對此情勢，投資者最普遍的調整是轉向持有存續期間較短的債券。此外，考量到美元在 2025 年期間的相對弱勢，將資產分散至非 US bonds 也是投資者運用的一項策略。同時，現金與現金等價物也因其吸引力增加，成為資金避風港。

雖然美元兌 2024 年高點仍有不小差距，但分析指出，在政府公債提供 4.5% 至 5% 報酬率的環境下，其他資產都必須證明其更高的風險能帶來更具吸引力的潛在回報。